评论 机构：中金公司 研究员：徐卓楠/黄蔓琪 公司近况 近期我们参加美丽田园战略升级发布会，并邀请公司管理层出席2025 年度策略会，就中长期发展规划 与市场交流。我们认为公司已通过"三强联合"巩固龙头地位，后续有望通过品牌化、连锁化、数字化升 级，进一步强化影响力、扩大市场份额、提升盈利能力，看好公司内生增长与外延并购共同驱动下的成 长空间。 盈利预测与估值 基于公司经营提效，上调25-26 年归母净利润预测5%/8%至3.0/3.6 亿元，当前股价对应25-26 年20/17x P/E。维持跑赢行业评级及目标价，对应25-26 年30/25x P/E，有49%上行空间。 1、发布战略升级，品牌化、连锁化、数字化驱动中长期成长。 公司举办战略升级发布会，提出构建"超级品牌、超级连锁、超级数字化"集团的三大战略。1）品牌 化：公司计划通过升级新空间、新体验、标准化及精细化的服务流程，并强化品牌推广及内容营销、合 作高端地产机构及联名知名品牌，以提升品牌声量；2）连锁化：公司计划深耕中国20 个核心经济发达 城市，其中年收入超1 亿元城市短期计划由8 个提升至12 个，北京、上海年收入计划由超6 亿元提升至 超 ...