公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润127.1亿元，同比下降27.22% [1] - 第三季度归母净利润50.7亿元，同比下降26.59%，但环比大幅增长79.08% [1] 行业市场与价格趋势 - 第三季度陕西榆林坑口动力块煤均价为626.9元/吨，环比上涨6.95% [1] - 疆煤及进口煤产量下降，叠加下游电厂冬储需求上涨，支撑煤价 [1] - 第四季度安检严格影响煤矿产量，预计煤价将继续上涨 [1] 公司战略与优势 - 发挥"煤电一体化"优势，形成从煤炭开采到电力生产的完整产业链 [1] - 煤电一体化战略有助于增强公司业绩和盈利稳健性 [1] 估值与股息 - 基于2025年Wind一致预期和60%分红比例，当前时点公司股息率约为4.8% [1] - 给予公司2026年13倍市盈率，对应目标价为27.56元 [1]