西门子能源与燃机产业链 - 西门子能源在Capital Market Day表示，24财年燃机产能为17GW，预计25-27年提升至22GW，28-30年超过30GW，反映了燃机需求超预期[3] - 主机厂扩产目标的完成依赖涡轮叶片等上游核心零部件环节的扩产，应流股份作为国内涡轮叶片龙头，与西门子能源合作加深，有望在主力机型上承担更多责任，订单预计持续高增[3] 农机行业数据与内需 - 10月大拖产量7017台，同比下跌3.6%，中拖产量14886台，同比增长1.6%，整体情况与9月相近且较为平稳[3] - 玉米价格在经历10月秋收季节回调后重新企稳回升，最新数据显示玉米价格同比增幅已达到3%以上，时隔两年重回正增长，看好农机内需修复[3] 机器人产业进展与供应链 - 机器人产业如期推进，宇树科技IPO辅导完成以及特斯拉明年量产，产业将迎来奇点时刻[4] - 在供应链公司不断冒出、长期或有通缩趋势的背景下，看好卡位核心零部件赛道并具备较强技术优势的公司，随着量产临近，这类公司隐含机器人估值有继续向上拔高的空间[4] - 建议关注预期差较大的恒立液压、双环传动等国产供应商[1][4] 机械设备行业行情回顾 - 上周SW机械设备指数下跌4.78%，在申万31个一级行业分类中排名第13，同期沪深300指数下跌3.77%[2] - 2025年至今SW机械设备指数上涨25.58%，在申万31个一级行业分类中排名第6，同期沪深300指数上涨13.18%[2] 细分行业景气指标 - 细分行业景气指标显示：通用机械持续承压、工程机械加速向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上[4]