核心观点 - 摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson对美股持积极看法，将标普500指数长期目标定在7800点，主要基于更乐观的17%每股收益增长预期 [2] - 近期市场疲软被视作逢低买入机会，强化了其对股票12个月前景的积极判断和“滚动复苏论” [2] - 风险资产疲软和流动性收紧可能增强美联储降息的可能性，从而强化对美股中期方向的信心 [7] 市场展望与指数目标 - 预计标普500指数将升至7800点，基于17%的每股收益增长预期，高于华尔街分析师和基金经理的14%预测 [2] - 美国处于增长周期的早期阶段，而非许多投资机构认为的周期末期 [2] - 对未来一年主要指数净利润的预测普遍积极 [2] 近期市场表现分析 - 近期市场疲软原因包括美联储自10月最后一次降息以来的渐进式鹰派基调，以及政府关门导致的流动性约束 [5] - 标普500指数较历史高点下跌约5%，但表面之下损害更严重，按市值计算的前1000只最大股票中有三分之二跌幅超过10% [5][7] 行业与板块偏好 - 推荐的股票中明显缺少大型科技股，部分原因是“七巨头”可能“追赶”市场其他部分的跌势 [7] - 看好非必需消费品、小盘股、医疗保健、金融和工业等板块 [7] - 非必需消费品的推荐与共识相悖，因过去三年左右公司一直对该板块持低配态度 [7] - 小盘股在盈利预测方面表现出最大的上行潜力 [4][7] 支撑看涨立场的依据 - 每股收益修正广度再次上升 [2] - 定价稳定、钱包份额从服务转向商品、利率下降和被压抑的需求等趋势有利于其看好的板块 [7]