港股市场表现 - 恒生指数报25948.90点，上涨232.40点，涨幅0.90% [1] - 恒生科技指数报5624.61点，上涨79.05点，涨幅1.43% [4] - 科网股普涨，百度、阿里巴巴涨超3%，哔哩哔哩涨超2%，腾讯、网易涨超1% [7] 小米集团动态 - 公司创始人雷军于2025年11月24日通过Team Guide Limited购入260万股公司B类普通股，平均价约38.58港元，总耗资超过1亿港元 [3] - 公司股价从高点59.9港元回落至11月21日最低36.62港元，累计跌幅达38% [5] - 今日早间公司股价高开2.95%，截至发稿涨幅超过4% [5] 小米汽车业务 - 2025年第三季度智能电动汽车及AI创新业务营业收入约290亿元，同比增长超199%，其中电动汽车收入约283亿元 [7] - 该业务单季经营利润约7亿元，首次实现盈利 [7] - 中信建投认为小米汽车的规模化盈利表明头部玩家正通过技术自研、供应链整合与组织效率提升推动经营模型成熟 [7] 新能源汽车行业 - 目前实现盈利的新能源车企仍属少数，行业正进入整合出清的关键阶段，盈利能力成为下一阶段竞争核心指标 [7] - 具备垂直整合能力、软件生态优势及成本控制优势的企业有望进一步拉大差距 [7] - 行业竞争将从“扩张比拼”转向“效率驱动”的新一轮结构性分化周期 [7] 机构后市展望 - 中金公司认为港股市场“估值洼地”特征明显，建议关注潜在政策支持领域如消费、科技和新能源等 [8] - 摩根士丹利对港股持谨慎乐观态度，建议超配互联网、传媒和消费板块 [8] - 高盛指出中国股市情绪和估值处于低位，对政策反应敏感的板块存在机会 [8] - 汇丰银行认为港股估值已计入较多悲观预期，超预期经济数据或政策利好可能引发市场快速反弹 [9]