交易核心评估结果 - 本次交易采用资产基础法评估结果8.41亿元作为葱岭能源100%股权的定价依据，较账面净资产增值5.17亿元，增值率159.36% [1] - 资产基础法与收益法评估结果差异率仅0.93%，分别为84,065.59万元和84,851.17万元 [2] - 评估增值主要源于非流动资产，其增值51,598.82万元，占总增值额的99.89% [3] 评估方法选择与行业可比性 - 选择资产基础法的核心原因是标的公司为资源型企业，该方法受未来收益预测影响小，更能反映基准日公允价值 [2] - 核心资产孜洛依北铁矿采矿权采用折现现金流量法评估，与行业惯例一致 [2] - 2023年以来A股市场15个金属矿权收购案例中，14个最终选择资产基础法，19个采矿权评估中有18个采用折现现金流量法 [2] 主要资产增值来源分析 - 采矿权评估增值2.91亿元，是本次评估增值的核心来源，评估值为46,939.36万元 [4] - 土地使用权评估增值1,992.29万元，增值率102.80%，其中矿山用地增值1,513.48万元主要因取得时间早（2006年） [3] - 固定资产增值3,388.80万元，主要源于会计折旧年限与评估经济年限差异，例如引水渠工程因评估经济年限（30年）长于会计折旧年限（20年）导致增值375.73万元 [3] 与历史评估差异及参数审慎性 - 本次评估值较2022年公司入股时的评估值5.46亿元增值2.94亿元，增幅53.90% [5] - 差异主要源于本次评估包含了已完成备案的资源量，使采矿权估值增加2.91亿元，以及采剥工程施工导致在建工程增加2.81亿元 [5] - 本次评估关键参数更趋审慎，地采回采率由85.55%降至85%，选矿回收率由85.30%降至83% [5] - 同行业对比显示，本次评估市盈率9.27倍、市净率2.81倍、评估增值率159.36%，均低于可比交易案例平均值（9.69倍、2.83倍、205.50%） [5] 其他资产与负债评估细节 - 存货评估增值66.62万元，其中库存商品铁精粉评估增值65.45万元，评估单价810.62元/吨与期后实际销售价格817.83-819.81元/吨接近 [7] - 负债评估中，应付职工福利费账面余额2.40万元评估为零，依据相关财务规定 [7]