宏观经济与政策环境 - 10月非农就业报告因政府停摆、系统崩溃、极端天气等多重原因导致统计样本不足而未能公布 数十年来首次发生 [1] - 非农数据缺席导致市场剧烈波动 早盘由涨转跌 市场对美联储降息的预期从五五开猛跌至三分之一 [1] - 美联储内部对货币政策存在分歧 强硬派担忧通胀而主张暂停降息 温和派则认为高利率会扼杀就业 [3] - 美联储达成共识 采取渐进策略 可能在12月按兵不动 明年1月再考虑行动 最终利率目标可能超出市场预期 [3] - 市场对暂停降息已有预期 股指波动幅度小于前期 悲观情绪已得到释放 [5] - 即便12月美联储选择观望 其表态也可能偏向温和 强调就业市场疲软 暗示暂停只是暂时的 [5] 科技行业与公司动态 - 英伟达公布季度业绩 营收达570亿美元 环比激增22% 同比暴涨62% 远超市场悲观预期 [8] - 英伟达给出强劲的下季度收入指引 中值达650亿美元 大幅超越分析师预测 [8] - 英伟达在AI领域技术领先 并通过与诺基亚、德国电信等公司的战略合作开辟多元市场 [7] - 英伟达拥有198亿美元的存货 印证了其产品需求的强劲 [7] - 谷歌发布新一代AI模型Gemini 3 该模型仅用8个月完成进化 无需详细指令即可理解用户意图 [9] - Gemini 3将直接植入谷歌搜索引擎和企业服务系统 并搭载谷歌与博通联合定制的TPU芯片 而非英伟达的通用GPU [9] - 谷歌的定制芯片策略引发行业思考 大模型的发展是否会终结对通用硬件的依赖 [9] 资本市场与投资策略 - 全球最大资产管理公司贝莱德调整其1850亿美元投资组合 将股票超配比例提升至3% [10] - 贝莱德在策略上减持成长因子 同时加码价值因子与动量因子 进行防守反击式的布局 [10] - 该策略旨在押注能源、金融等传统板块在利率见顶后的估值修复 同时通过动量因子捕捉科技股的剩余动能 [10] - 这种风格切换策略与2000年科网泡沫破灭后价值股逆袭的历史剧本相吻合 [11] - 信号显示AI主题独领风骚的时代可能正在过去 市场将进入多元化阶段 [11] - 中资金融机构在过去二十年间向美国输送了超过2000亿美元的贷款 [13] - 华纳兄弟探索公司吸引了包括派拉蒙、Netflix在内的多家巨头竞购 [13] - 沙特主权基金因项目受困而启动了战略转型 [13]