核心产品与市场地位 - 公司核心产品为冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞），是世界卫生组织推荐的“黄金标准疫苗”，在安全性和免疫原性方面具备显著优势 [1] - 国内狂犬病疫苗市场仍以Vero细胞疫苗为主，人二倍体疫苗渗透率较低，替代空间广阔，弗若斯特沙利文预测2030年人二倍体狂犬疫苗市场规模有望达到约101.8亿元 [1] - 作为国内该品类开创者，公司自2014年上市以来累计销售超3,000万剂次，覆盖全国31个省级区域 [1] - 公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗车间已于2025年7月获得变更后的生产许可证书并实现复产，产品已出口至10个国家 [1] 业绩表现与近期财务 - 2025年第一季度至第三季度营收同比变化分别为-55.70%、-19.49%、+11.54%，显示业绩降幅逐渐收窄 [1][4] - 2025年第一季度至第三季度归母净利润同比变化分别为-86.14%、-40.28%、-24.92%，前三季度归母净利润为1.89亿元 [4] - 预计2025-2027年公司营收分别为12.99亿元、15.30亿元、16.58亿元，同比增长率分别为-9.25%、17.76%、8.33% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.01亿元、5.01亿元、6.38亿元，同比增长率分别为-24.60%、66.77%、27.26% [4] 研发管线与创新突破 - 公司重组六价诺如病毒疫苗是目前全球在研价次最高的诺如疫苗之一，广谱保护能力覆盖主流毒株，并已获得澳大利亚、美国和中国临床试验许可 [2] - 2024年1月，公司与美国HilleVax签署独家许可协议，授权其海外权益，公司将获得1500万美元首付款、最高达2.555亿美元的里程碑款项及销售分成 [2] - 该诺如病毒疫苗是国内唯一一家实现License-out的诺如病毒疫苗，国际临床I期试验由HilleVax推进 [2] - 据Frost&Sullivan数据预测，2026-2031年诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85% [2] 控制权变更与公司治理 - 2025年11月7日，公司完成控制权变更，上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙）成为控股股东，持股比例达21.91%，表决权比例提升至29.99% [3][4] - 此次变更是上海生物医药并购私募基金联合上海医药（集团）有限公司通过“基金+产业”模式首次控股上市公司 [3] - 原股东承诺2025-2026年扣非净利润合计不低于7.28亿元，研发投入不低于2.6亿元 [3][4] - 控股股东万可欣生物受让21.91%股份的受让价为65.03元/股，交易总额为18.51亿元 [4]