港股科技板块近期市场表现 - 港股科技板块自10月初创下年内新高后进入休整，近一个月中证港股通科技指数和恒生科技指数跌幅均超过7% [1] - 具体个股方面，截至11月25日，港股通科技指数成分股中阿里巴巴-W近一个月下跌6.24%，中芯国际下跌15.06% [2] - 同期，港股通科技指数下跌7.20%，恒生科技指数下跌7.39%，恒生港股通科技主题指数下跌8.58% [3] 资金流向与ETF动态 - 市场调整之际，资金逆势加仓港股科技类ETF，截至11月25日近一个月累计净流入439亿元 [1] - 13只恒生科技ETF合计净流入规模超过240亿元，成为吸金主力 [1][5] - 华泰柏瑞恒生科技ETF净流入57.72亿元，华夏恒生科技指数ETF净流入54.47亿元，恒生科技ETF天弘净流入38.53亿元 [5] - 恒生互联网ETF和港股通创新药ETF亦受资金青睐，多只相关产品净流入额超过30亿元 [6] 市场调整原因分析 - 美联储官员持续鹰派表态导致市场对流动性预期趋紧，12月降息概率降低，影响港股科技板块估值 [3] - 前期港股科技股涨幅较大积累较多获利盘，利空消息引发获利盘出逃导致股价回落 [3] - 美日韩人工智能链主企业股价大幅波动压低港股风险偏好，美债收益率走高及经济基本面展望下修亦构成扰动 [3] - 部分大型科技公司抛出大额融资计划，增加市场资金压力和投资者担忧情绪 [3] 机构对板块长期价值的观点 - 港股科技板块汇聚腾讯、阿里巴巴、小米等具有核心竞争力和发展潜力的企业，在互联网、云计算、人工智能等领域有深厚积累 [8] - 经过深度调整，恒生科技指数PE-TTM为22.5倍，处于十年以来27%分位，估值具备吸引力 [8] - 恒生科技指数动态市盈率较纳斯达克100指数折价超过50%，甚至低于2018年贸易摩擦时期水平 [10] - 南下资金年内已流入超1.3万亿元，在公募、险资等机构力量推动下年内南向资金或仍有增量空间 [9] 对AI技术前景的机构看法 - 中金公司研究团队判断AI技术仍蕴含潜能，短期二级市场波动不影响实体产业投资价值 [1][12] - 平安科技创新基金经理翟森认为AI是生产力结构的重写而非互联网2.0，投入与收入的阶段性错配是生产力革命的共同特征 [11] - 能够将领先模型与多元业务场景深度结合、形成可规模化商业闭环的企业将更有机会受益 [1][13] - 谷歌正加速推进AI与传统业务融合，伯克希尔哈撒韦三季度首次建仓谷歌 [13]