行业增长前景 - 2026年全球人形机器人产量将进入指数级增长阶段，预计至少较2025年翻倍[1][1] - 行业正从技术验证阶段迈向规模量产阶段，产业跨越已进入倒计时[1][2] - 未来十年全球人形机器人市场规模有望突破千亿美元[6] 产业链增长驱动力 - 增长核心驱动力来自整机产能扩张带来的上游核心零部件需求激增[1] - 全球头部厂商加速供应链搭建并大幅上调产能目标，与国内整机企业商业化进程共同推动全产业链需求爆发[2][4] - 产业链呈现“全球头部引领 + 国内加速跟进”的格局，推动上游企业进入订单与产能同步扩张的景气周期[4][5] 核心部件市场分析 - 3D视觉领域中国企业取得显著突破，在特定细分市场占据约70%份额，单台机器人需配套4套解决方案，单机价值量达8000元，预计2026年相关企业收入有望突破1亿至2亿元[3] - 减速器与丝杠环节表现突出，头部企业2025年前三季度相关收入已接近亿元级别，占总营收比重达20%，单台机器人所需丝杠数量为30-40个，带动单机价值量高达2万元[3] - 全球头部厂商推动微滚珠丝杠、谐波减速器等核心组件供应商紧急扩充产能，部分企业需在2026年一季度前将配套产能提升至3000台/周，年底进一步扩至5000台/周[4] 整机制造环节进展 - 国内头部企业2025年累计订单金额已达8亿元[3] - 预计2026年出货量将从2025年的500台级跃升至2000台级[3] - 国内整机企业已实现千台级订单落地，预计2026年将全面进入量产爬坡阶段[4] - 2026年整机相关业务收入占总营收比重有望突破30%，标志着整机规模化落地进入关键阶段[3] 投资逻辑与机遇 - 当前板块股价回调为投资者提供了良好的布局窗口[1][6] - 整机企业核心竞争力在于商业化进度与订单获取能力，上游组件厂商凭借高单机价值量与需求刚性展现出更强盈利弹性[6] - 中国供应链凭借技术积累与成本控制能力，将在全球产业链中持续占据关键环节，具备高确定性的长期投资价值[1][6]