行业背景与市场表现 - 2025年以来AI算力爆发催生行业红利，光通信模块板块整体涨幅超过60%，成为资本市场明星赛道，多只核心个股股价翻倍[2] - 光通信模块板块内诞生多只大牛股，如源杰科技、合锻智能、永鼎股份、中富电路、光库科技等，今年以来股价均实现翻倍[6] - 行业上涨核心驱动因素来自AI算力需求爆发、技术迭代与政策支持三重共振，AI大模型训练与推理使全球数据中心流量大幅增长，高端GPU集群对高速光模块形成刚性需求[8] 腾景科技股价表现 - 腾景科技近期股价涨势迅猛，11月24日单日大涨18.42%，11月25日触及历史新高209.99元/股[2] - 从11月14日股价113.01元/股至11月26日收盘186元/股，8个交易日内累计涨幅高达64.59%[2] - 截至11月26日收盘，该股11月以来累计涨幅逼近70%，今年以来整体涨幅超过360%，此前8月单月上涨47.06%，9月涨幅扩大至65.95%[2] 腾景科技基本面分析 - 2024年公司营业收入和归母净利润分别为4.45亿元和0.69亿元，分别同比增长30.96%和66.53%[3] - 2025年前三季度营业收入和归母净利润分别为4.25亿元和0.64亿元，分别同比增长28.11%和15%[3] - 业绩增长主要受益于AI算力需求驱动高速光通信元器件市场增长，公司积极把握市场机遇，推动光通信业务规模扩大[3] - 2022年至2024年及2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额分别为0.55亿元、0.67亿元、0.7亿元和0.95亿元，呈现逐年增长趋势[4] 同行业公司表现 - 中富电路截至11月26日收盘，本月股价上涨60%以上，该公司主要为电子信息制造业提供PCB产品[7] - 中富电路2025年前三季度营业收入为13.55亿元，同比增长29.80%，但归母净利润为0.28亿元，同比下滑10.64%[7] - 2022年至2024年，中富电路营业收入分别为15.37亿元、12.41亿元和14.54亿元，归母净利润分别为0.99亿元、0.26亿元和0.38亿元，经营业绩出现较大波动[7] 行业长期前景 - 光通信模块长期增长具备强确定性，全球生成式AI相关支出持续增长，技术迭代速度加快，新技术将持续打开增长空间[8] - 头部企业通过深度绑定核心客户、构建技术壁垒形成竞争优势，在供给端形成护城河[8] - 政策端方面，国内数据基础设施建设、算力网络相关标准明确了高速光模块部署要求，“东数西算”工程持续落地提供政策支撑[8]