科创板市场表现与结构 - 截至1月29日，主要指数普遍上行，其中科创50指数表现尤为亮眼，年内累计上涨12.1% [3][4] - 科创板上市公司合计流通市值为10.4万亿元，电子行业流通市值达5.17万亿元，占科创板总流通市值的49.64%，是绝对的结构核心 [5][7] - 计算机与通信行业合计流通市值1.31万亿元，电子、计算机、通信三大科技领域在科创板的总计权重占比高达62.1% [5][7] - 医药生物、电力设备及机械设备行业在科创板也占有显著地位，流通市值分别为1.41万亿元、0.91万亿元和0.87万亿元 [6][7] 公募基金在半导体板块的配置与调仓逻辑 - 半导体产业链是公募基金在科创板的绝对配置核心，在持仓市值超百亿元的12家科创板公司中，来自电子板块的占据9席 [9][10] - 公募基金持仓覆盖半导体产业链关键环节：芯片制造/代工（中芯国际、华虹公司）、芯片设计（海光信息、寒武纪、澜起科技、源杰科技）、半导体设备（中微公司、拓荆科技）和IP授权（芯原股份） [11] - 半导体板块的市场定价锚已从“估值扩张”转向“业绩兑现”，核心逻辑在于手订单爆发、通过收购与扩产直接增厚利润、强劲的涨价持续性以及在先进制程等关键领域的国产替代突破 [13][14] - 部分半导体公司出现持股基金家数上升但持股比例下降的现象，例如寒武纪、海光信息、中微公司、源杰科技，表明在前期股价上涨后，主力机构可能获利了结，而更多中小基金开始进场配置 [11] 公募基金在半导体产业链的具体加仓方向 - 从持股比例增持排名看，电子板块占据9席，主要集中在半导体材料、半导体设备、芯片设计环节 [15] - 神工股份四季度被公募基金加仓11.21个百分点，增持主要受主动权益类资金青睐 [15][16] - 公募基金在半导体材料（广钢气体、沪硅产业）、设备与部件（拓荆科技、腾景科技）、芯片设计（普冉股份、复旦微电）等多个环节的头部公司上均进行了显著加仓 [21] - 存储芯片需求受大模型推理侧爆发支撑，2025年四季度DDR4、DDR5、DRAM和NAND Flash产品仍在提价，2026年第一季度存储芯片上行周期已步入第三季度 [17][18] - 被公募增持明显的公司在1月份股价上涨，存储芯片概念股普冉股份年内区间涨幅达119.40%，神工股份、广钢气体1月涨幅在40%左右 [16][21] 公募基金在医药生物板块的配置与调仓 - 医药生物是科创板第二大行业，也是公募基金的持仓重点，但持有市值超百亿的公司仅有百济神州和联影医疗两家 [24] - 创新药企占据公募基金在医药生物板块的主仓位，持有市值排名居前的包括百济神州、百利天恒、荣昌生物、泽璟制药、诺诚健华和迪哲医药 [24][25] - 四季度，主要创新药公司普遍面临公募基金显著减持，百利天恒持股比例下降7.91个百分点，荣昌生物减少8.23个百分点，诺诚健华减持幅度接近19.85个百分点 [26][27] - 受公募减持影响，相关公司股价在四季度明显下跌，1月份持续分化，创新药板块暂难迎来类似去年二季度的主升行情 [30] 医药生物板块的结构性机会与选股思路 - 尽管整体承压，医药生物板块仍是公募基金结构性加仓的重要方向，在持股比例增持幅度排名前二十的公司中占据六席 [35][36] - 2025年11月上市的百奥赛图受到公募基金追捧，2025年末有10家基金持有，持股比例高达21.55%，公司预计2025年归母净利润同比增加384.26%到443.88% [36][37][38][39] - 公募基金显著增持苑东生物，四季度持仓基金数量升至37家，持股比例环比提升4.39个百分点，公司聚焦麻醉镇痛等刚性需求领域，2025年前三季度销售净利率达21.6% [36][39][40] - “短期有业绩，长期有故事”的公司得到资金认可，具备“避险”、“稳健收益”特质同时有创新布局的公司更受青睐 [40] - 有基金经理认为，创新药下一轮行情中，真正能产生巨大自由现金流的公司会显著跑赢，主仓位仍在龙头药企；医疗器械可能在2026年某个季度看到业绩拐点，但属于边际交易；医疗服务虽未看到业绩拐点，但定价已极度便宜，风险收益比突出 [31][32] 2026年市场展望与投资策略 - 预计2026年，公募基金的投资重心将从获取行业贝塔行情，转向深挖个股阿尔法收益，市场将更注重业绩兑现与成长爆发力，选股难度显著提升 [23] - 2026年的牛市将是一场“高难度游戏”，投资操作复杂度显著提升，对专业能力提出更高要求 [40] - 获取超额收益的关键在于：回归公司基本面进行深度研究，紧密跟踪国家政策导向，准确把握产业核心逻辑，并在此基础上精选具备扎实竞争力和成长确定性的优质个股 [40]

公司业务与客户 - 在光通信领域 公司主要与国内外知名的光模块厂商 光通信系统厂商建立合作关系 [1]

公司核心技术布局 - 腾景科技在OCS光交换机精密光学元组件相关的晶体材料生长、精密光学加工、光学镀膜、超精密模压、器件封装等核心技术领域已申请系列专利 [2] - 公司通过构建全面的技术平台赋能产品开发与应用 有力支撑其在OCS领域的业务拓展 [2]

公司技术进展 - 公司位于武汉的全资子公司已完成高速光引擎生产试制线的建设 [1] - 公司在光引擎封装工艺方面掌握了高精度贴片、金丝键合、光路耦合、老化测试等关键工艺 [1] - 公司已完成多款适用于可插拔光模块的高速EML/硅光COB光引擎的样品生产 [1] 产品与市场 - 公司研发的光引擎产品主要面向可插拔光模块市场 [1] - 样品涵盖高速EML和硅光COB两种技术路径的光引擎 [1]

资金申请 - 2026年度公司及子公司拟申请不超过20亿元综合授信额度[18] - 公司拟申请注册发行不超过10亿元非金融企业债务融资工具[22] 担保安排 - 2026年度公司及子公司预计为子公司提供不超过10亿元担保额度[18] 会议相关 - 2026年2月27日14点30分召开会议[13] - 现场会议地点在福建福州马尾区珍珠路2号11楼会议室[13] - 本次股东会采取现场和网络投票结合表决[9] - 网络投票起止时间为2026年2月27日[13] 议案审议 - 相关议案已通过2026年2月11日第三届董事会第二次会议审议[20][22]

公司技术进展 - 公司在互动平台回复投资者关于CPO技术配套能力的提问 [1] - 公司具备高密度连接、低损耗耦合、高精度对准等技术能力 [1] - 公司自研的CPO光连接器产品已在开发验证中 [1] 行业技术前景 - 有投资者提及CPO技术预计在2026-2027年实现规模化应用 [1]

行业需求与订单情况 - 行业需求旺盛 [1] - 北美厂家加速向国内光学器件厂商下单抢货 [1] 公司经营与生产状况 - 公司生产订单排期充足 [1] - 公司正加速扩产以提升交付能力 [1]

市场表现 - A股CPO概念板块持续走弱，多只相关个股出现显著下跌 [1] - 长芯博创股价跌幅超过10% [1] - 特发信息股价回封跌停板 [1] - 光库科技、杰普特、腾景科技、太辰光、天孚通信等公司股价均下跌超过5% [1]

行业概述与定义 - 衍射光栅是一种基于光的衍射与干涉原理的光学元件，通过表面周期性结构对入射光进行空间调制，将复色光按波长分解为有序光谱 [2] - 按工作方式主要分为透射光栅和反射光栅两大类 [2] 行业产业链 - 产业链上游主要包括光学玻璃、微晶玻璃、光刻胶、镀膜材料等原材料，以及超精密刻划机、激光干涉系统、电子束光刻机等生产设备 [4] - 产业链中游为衍射光栅生产制造环节 [4] - 产业链下游应用广泛，包括光谱仪、单色仪、激光器、光通信、激光雷达（LiDAR）、量子技术、AR/VR、消费电子等领域 [4] 市场规模与增长 - 2024年中国衍射光栅行业市场规模约为1.74亿元，同比增长5.45% [1][8] - 下游应用市场蓬勃发展，为国产衍射光栅提供了广阔舞台 [1][8] - 5G、光纤通信推动的数据海啸，正驱动电信领域对波长分复用（WDM）核心元件——衍射光栅的需求高速增长 [1][8] - 光谱仪（尤其在环境监测、生物医药领域）作为传统最大应用市场，以及激光雷达（LiDAR）、AR/VR、量子技术等前沿领域，均对高性能光栅产生了定制化、规模化的新需求 [1][8] 关键上游市场驱动 - 2024年中国光刻胶行业市场规模约为262.99亿元，同比增长8.31% [6] - 衍射光栅制造高度依赖光刻胶技术，尤其在全息光栅制备中，高分辨率光刻胶是形成精密干涉图案的核心材料 [6] - 随着国产光刻胶在ArF、KrF等高端环节的技术突破，衍射光栅生产所需的关键原材料逐步实现国产化替代 [6] - 2024年中国光谱仪行业市场规模约为97.52亿元，同比增长7.86% [8] - 衍射光栅性能直接决定光谱仪的分辨率、检测速度及精度，下游光谱仪需求增长推动衍射光栅需求扩张 [8] 重点企业经营情况 - 行业竞争格局呈现“技术分化、应用聚焦”特征 [9] - 头部企业安徽中科光栅依托中科大技术背景，主导米级口径光栅研发，占据高端科研与军工领域主导地位 [9] - 腾景科技聚焦光学元件精密加工，在衍射光栅的槽形控制与效率优化方面表现突出，产品广泛应用于光通信、量子技术等领域 [9] - 2025年前三季度，腾景科技营业收入为4.25亿元，同比增长28.11%；归母净利润为0.64亿元，同比增长15.00% [9] - 北京至格科技有限公司专注AR/VR光波导衍射光栅，通过纳米压印技术实现量产，推动消费电子级光栅国产化 [9] - 福晶科技是全球知名的衍射光学元件等产品的龙头厂商 [11] - 2025年前三季度，福晶科技营业收入为8.42亿元，同比增长26.62%；归母净利润为2.18亿元，同比增长29.75% [11] 行业发展趋势 - 核心技术的自主化与高端化，国产替代成为首要趋势 [12] - 过去高端衍射光栅长期受制于国外，是典型的“卡脖子”环节 [12] - 科研机构与头部企业联合攻坚，例如中科院上海光机所成功制备了世界上面积最大的超大口径无拼缝光栅，长春光机所在大口径高精度光栅的衍射波前控制上取得重要进展 [12] - 应用场景多元化，拓展催生新增长极 [13] - 衍射光栅向微型化、模块化、智能化的“光子调控平台”演进，将与MEMS微镜、CMOS探测器等器件单片集成，形成芯片级的微型光谱仪或光束扫描模组 [13] - 应用边界正快速渗透至量子技术、自动驾驶激光雷达（LiDAR）、生物医学成像、超快激光加工等前沿领域 [13] - 制造工艺的规模化与低成本化，驱动消费级应用市场爆发 [14] - 以纳米压印技术为代表的规模化复制工艺将成为主流趋势，能够高效、低成本地大批量复制微纳光栅结构 [14] - 该技术直接受益于消费电子市场，特别是在AR/VR领域，衍射光波导是目前公认的最具潜力的AR光学方案 [14] - 随着北京至格科技等企业建成全自动量产线，衍射光栅技术正从昂贵的科研仪器走向消费级AR眼镜，市场空间有望迎来指数级增长 [14]

公司战略与业务布局 - 公司面对AI算力高速发展带来的行业机遇，紧跟高速光模块、CPO、OCS等多种光互联形态的技术发展趋势，前瞻布局适配各类技术路线的精密光学元组件产品 [1] - 公司当前以OCS光交换机、高速光模块为两大重点应用方向，并自研CPO光连接器产品，系统性推进光通信业务发展 [1] OCS光交换机领域具体举措 - 在OCS领域，公司将持续推进大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体产能爬坡，以保障二维准直器阵列等关键产品的订单交付与规模化量产 [1] - 公司同时稳步开展OCS领域其他配套精密光学元组件的研发、验证与市场化落地 [1] 高速光模块领域具体举措 - 在高速光模块领域，公司将加快适配800G/1.6T等高速光模块产品的精密光学元组件产能扩充 [1] - 公司旨在持续提升产品竞争力与市场份额，以匹配行业迭代节奏 [1]