核心财务表现 - 2025年第三季度净亏损6.24亿元，同比和环比均由盈转亏 [2] - 总收入为273.65亿元，同比下降36.2%，环比下降9.5%，在头部造车新势力中唯一出现营收下滑 [6][8] - 车辆销售收入为258.67亿元，同比下降37.4%，环比下降10.4% [3] - 毛利润为44.69亿元，同比下降51.6%，环比下降26.3% [3] - 毛利率为16.3%，同比下降5.2个百分点，环比下降3.8个百分点 [3] - 经营亏损为11.77亿元，经营利润率为-4.3% [3] - 经营活动所用现金净额为73.96亿元，自由现金流为-89.12亿元 [3] 运营与交付量 - 2025年第三季度汽车交付量为9.32万辆，同比下降39.0% [8] - 2025年10月交付量为3.18万辆，公司预计第四季度交付量为10万至11万辆，同比下降37.0%至30.7% [19] - 对比同行，蔚来、小鹏汽车、零跑汽车2025年第三季度交付量同比分别增长40.8%、149.3%、101.77% [11] - 蔚来和小鹏汽车给出的2025年第四季度交付指引分别为12万至12.50万辆和12.50万至13.20万辆 [20] MEGA召回事件影响 - MEGA召回事件导致公司2025年第三季度损失超过11亿元，对毛利的影响约为11.12亿元 [2][14] - 公司主动召回11,411辆理想MEGA 2024款汽车，原因为车辆起火事故 [12] - 剔除MEGA召回成本影响，公司毛利率为20.4% [13] 产品转型与展望 - 公司加码纯电车型，推出理想i8和理想i6，订单总数已超过10万辆 [15][16] - 产品布局包括4款增程电动SUV、1款旗舰MPV和2款高压纯电SUV [17] - 公司预计2025年第四季度总收入为265亿元至292亿元，同比下降40.1%至34.2% [19] 行业竞争态势 - 理想汽车是头部造车新势力中唯一在2025年第三季度出现营收和交付量下滑的公司 [5][7][8] - 对比之下，蔚来、小鹏汽车和零跑汽车均交出强劲的三季报，营收和交付量同比、环比均保持增长 [4][7][11] - 零跑汽车在2025年第三季度实现盈利，蔚来和小鹏汽车的亏损大幅收窄 [4]