上市表现与市场热度 - 暗盘交易股价一度飙升近290%，最终收盘涨幅达200%，每手盈利超9000港元[1] - 正式挂牌首日开盘实现近170%涨幅[1] - 融资申购倍数达7104.15倍，预计申购倍数达11864.24倍，反映投资者参与意愿极强[4] 资本运作与融资效率 - 发行价格区间为8.8-9.8港元，以中间价9.3港元计算募资总额约1.24亿港元，但扣除上市开支后净募资额仅580万港元[4] - 上市开支占募资总额九成以上，创下年内港股IPO市场纪录[4] - 本次发行未引入任何基石投资者，且发行股份仅占总股本2.6%，远低于港股常规流通比例[14] 业务转型与监管适应 - 公司最初以助贷业务"信用钱包"起家，今年初完全停止了羊小咩平台上的金融撮合服务功能，承诺不再涉足助贷业务[6] - 上市前终止了与关联方鹰潭广达的资金合作，进一步切割历史合规隐患[6] - 此前通过优先股融资约14亿元并附带对赌条款，截至2024年10月末优先股账面值超16亿元，而同期公司账面流动资金不足亿元[6] 财务业绩与运营数据 - 2022年至2024年总收入从4.75亿元增长至9.93亿元，年复合增长率达44.6%，2024年毛利率高达96.9%[11] - 经调整净利润从2022年1.26亿元增长至2024年3.63亿元，2025年前五个月经调整净利润达2.12亿元[11] - 截至2025年5月31日，羊小咩平台用户数突破6030万，合作伙伴达2646家，平均月活跃用户93.7万人，平均月付费用户约6.7万[11] - 2025年前五个月羊小咩贡献收入4.06亿元，占总营收比重达98.1%[11] 技术叙事与市场地位 - 公司宣称其"量星球"技术平台能通过算法实现消费场景精准匹配，并凭借"消费地图"案例入选2025年人工智能+创新案例TOP100[11] - 创始人周灏拥有北京大学天体物理系本科及美国莱斯大学物理学博士背景，曾任职于Capital One、巴克莱银行、摩根士丹利等机构[12] - 公司持有50项软件版权、736项注册商标及九项专利，另有五项待申请专利[12] - 2024年羊小咩平台交易总额仅占中国消费领域线上商店市场总交易额的0.03%，行业前五大公司合计占据82%市场份额[13]