研报掘金丨长城证券: 维持天合光能“增持”评级,光伏组件修复,储能放量在即
公司业绩表现 - 前三季度归属上市公司股东净利润为负42亿元人民币 [1] - 第三季度归母净利润为负12.83亿元人民币,亏损程度环比第二季度小幅减亏,业绩呈现逐步修复态势 [1] 光伏组件业务 - 第三季度公司组件销售市场进一步聚焦海外,海外出货比例提升至约60% [1] - 受益于产业链反内卷初见成效,光伏产品价格出现回暖,支撑公司组件整体平均销售价格环比提升,带动组件业务实现减亏 [1] 储能业务发展 - 公司目前已实现储能电芯100%自供生产,作为具备自研电芯能力的储能系统集成商 [1] - 公司已签单的海外储能订单超过10吉瓦时,为明年出货量在今年的基础上翻番的目标提供支撑 [1] - 储能业务规模的持续扩大将提升该板块盈利质量,有望成为公司另一支柱业务 [1] 未来增长动力 - 随公司资产销售规模继续增长,运维业务有望呈倍数级增长,为公司长期稳定业绩增长做出贡献 [1] - 公司能够为客户提供更适配、高性能的整套解决方案,交付能力和项目执行效率不断提升,市场竞争力增强 [1]