事件：公司发布25Q3 业绩公告，25Q3 实现营收55.09 亿元，同比+10.4%；实现经调整净利润10.60 亿 元，同比+16.5%；经调整净利润率19.2%，同比+1.0pcts。 点评： 25Q3 核心OTA 业务稳健增长，国际业务与酒店管理业务表现亮眼：25Q3 公司核心OTA 业务营收达到 46.09 亿元，同比+14.9%。分业务板块：1）25Q3 住宿预订营收达到15.79 亿元，同比+14.7%，主要系 暑期旺季需求稳健，日均间夜量创历史新高，同时公司重点满足用户对高品质酒店的需求，推动了平台 上高品质酒店预订量同比提升，ADR 亦持续改善。2）25Q3 交通票务营收达到22.09亿元，同比 +9.0%。主要系公司持续丰富增值产品与服务，且国际机票业务保持快速增长（25Q3 国际机票业务营 收占交通票务总收入比例达6%，同比提升2.0pcts）。3）25Q3 其他业务营收达到8.21 亿元，同比 +34.9%，主要受酒店管理业务的优异表现所推动。截至25 年9 月底，公司运营酒店数量增至近3,000 家，另有1,500 家酒店在筹备中，并于10 月完成对万达酒店管理的收购，第二增长曲线加 ...