减持计划概况 - 实际控制人池宇峰计划在未来三个月内减持公司股份不超过3297.95万股，占总股本的1.70% [1] - 以公告次日（11月28日）收盘价14.17元估算，此次减持套现规模约4.67亿元 [1] - 若此次减持完成，池宇峰直接持股比例将降至5.99%，但仍通过一致行动人合计控制公司32.36%股权，控制权结构未发生改变 [4] 减持时机与市场反应 - 减持计划距离公司发布2025年亮眼三季报仅过去一个月，时机微妙 [2] - 减持公告发布后次日（11月28日），公司股价收跌6.59%，反映出投资者对实控人减持行为的敏感反应 [2] - 自2019年限售股解禁以来，池宇峰已累计减持套现约85亿元，此次减持前已累计套现超25亿元 [1][4] 公司近期业绩表现 - 2025年前三季度营收54.17亿元，同比增长33% [2] - 2025年前三季度归母净利润6.66亿元，同比大幅增长271.17%，扭转了2024年亏损12.88亿元的困境 [2] - 2022年至2024年，公司营收从76.70亿元降至55.70亿元，归母净利润从盈利13.77亿元转为亏损12.88亿元 [2] 战略转型与成本管控 - 2024年公司关停了《完美新世界》《灵笼》等多个在研项目，合计亏损约3.97亿元，并进行了大规模人员优化，员工总数从2023年末的5754人缩减至3905人，降幅达32% [3] - 2025年公司将资源倾斜至二次元开放世界游戏《异环》等重点项目，该作品已于年中完成国内二测与海外首测，市场反馈积极 [3] - 新任CEO推动成本管控改革，2025年前三季度销售费用率同比下降5.3个百分点 [3] 行业竞争与海外拓展 - 2025年国内手游市场规模增速放缓至8.7%，行业竞争加剧 [5] - 公司传统优势的MMORPG赛道增长乏力，新作《异环》需与米哈游《原神》、腾讯《王者荣耀：世界》等强势产品正面竞争 [5] - 公司尝试向海外市场拓展，2025年《完美世界手游》在东南亚市场收入同比增长40%，但全球业务贡献仍不足20% [5] 未来展望与投资关注点 - 公司计划在2026年上线《异环》等3款新品，研发投入同比增幅预计达30% [7] - 截至2025年9月末，完美世界机构持股比例仅为2.75%，低于行业平均水平，此次减持可能引入机构投资者优化股东背景 [7] - 公司能否在精品化、国际化战略以及引擎自研、AI应用等领域取得突破，是决定其长期价值的关键 [7]