保利物业(06049.HK):央企龙头向新求质 物管筑基稳健发展
业务规模与结构 - 截至2025年上半年在管面积达8.34亿平方米,较期初增长10.1%,合约面积达9.96亿平方米,较期初增长4.8% [1] - 平均物业费由2020年的2.23元/平方米/月升至2025年上半年的2.47元/平方米/月 [1] - 业态结构均衡,非住宅业态占比约60%,第三方项目在合约面积及在管面积中占比均超过60% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年总收入为83.9亿元,同比增长6.6%,其中物业管理服务收入63.2亿元,同比增长13.1% [1] - 物业管理服务收入占总收入比重提升至75.4%,较期初增加3.9个百分点,较去年同期增加4.3个百分点 [1] - 2025年上半年归母净利润同比增长5.3%,毛利率为19.4%,净利率上升至10.8% [2] 运营效率与财务健康 - 2025年上半年销售与管理费用率为5.3%,应收账款周转天数为72天,在可比公司中表现稳健 [2] - 公司业绩在较高基数下实现中高位数增长,收入增速在可比公司中较快 [2]