公司业绩表现 - 2025年前三季度实现销量266.81万千升，营业收入130.59亿元，营业利润32.33亿元 [1] - 业绩稳健源于产品结构、渠道重心与品牌组合的持续优化 [1] 行业趋势与公司战略定位 - 中国啤酒行业正经历结构性调整与消费逻辑重塑，从区域走向全国 [1] - 消费者选择逻辑转向更理性、更多元、更注重体验 [1] - 公司探索兼顾地域文化与全球视野的路径，采取“本地品牌+国际品牌”双轮驱动战略 [1] 产品战略与创新 - 坚持“啤酒+非啤酒”双支柱战略，2025年推出约30款新品 [1] - 新品覆盖精酿、茶啤、1升装、低醇啤酒等细分品类，并延伸至果味饮料、能量饮料、苏打汽水等非啤酒领域 [1] - 产品创新基于消费趋势捕捉与渠道协同效应，例如1升装“乌苏精酿大红袍啤酒”满足家庭聚饮、户外场景对大容量、高品质的需求 [1] - 品牌升级不仅是提价，更是与消费场景深度绑定，跨品类拓展旨在满足消费者对个性化、多元化饮品的需求 [5] 渠道转型与优化 - 随着即时零售与到家服务兴起，公司将资源向非现饮渠道倾斜，非现饮渠道销量占比超过半数 [2] - 已与美团、京东到家、饿了么等多个即时零售平台达成合作，并推动罐化率提升与多元化包装投放以适应电商与外卖场景需求 [2] - 渠道转型是互补而非取代，在强化非现饮触达的同时，持续深耕现饮场景以巩固餐饮渠道的品牌曝光与体验优势 [2] - 安徽酒厂新增1升装拉罐生产线为非现饮渠道提供更灵活的产能支持 [2] - 公司通过“数智化”提升渠道效率，利用数据工具优化库存管理、终端投放和营销反馈 [5] 品牌组合战略与市场拓展 - “本地品牌+国际品牌”组合是公司核心优势与业绩增长重要引擎，全国总销量中本地品牌占比超过七成 [2][3] - 在重庆等基地市场，“重庆啤酒”与“山城啤酒”两大本地品牌占到近八成份额 [2] - 本地品牌与国际品牌形成定位清晰的合力，实现错位发展与渠道共进，产生品牌矩阵协同效应 [3] - 乌苏啤酒通过“烧烤+啤酒”场景绑定成为全国性品牌，重庆啤酒与火锅文化深度绑定并在多省成为重要品牌 [3] - 国际品牌如嘉士伯通过体育IP营销，1664、乐堡通过音乐节、时尚派对塑造高端、潮流调性 [3] 未来增长路径 - 未来三年中国啤酒市场增长逻辑将从“量增”转向“质升”，从“广覆盖”走向“深耕耘” [3] - 公司通过地理布局、品牌升级与渠道优化三大路径推动可持续、有质量的增长 [3] - 地理上推进“大城市计划”，强化高潜力市场精耕细作，例如华南市场 [4] - 佛山酒厂投产实现华南本地化生产，降低物流成本，提升供应链效率，并与惠州酒厂形成差异化布局支撑大湾区市场 [4] - 跨品类新品处于培育期，公司不追求一次性爆款，而是通过持续迭代、逐步引爆的策略打造新业务增长空间 [5]