并购交易概述 - 恩捷股份筹划发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金，股票自2025年12月1日起停牌 [1] - 交易方案预计在不超过10个交易日内（2025年12月15日前）披露，已与中科华联主要股东签署意向协议 [3] - 此次收购是公司向产业链上游装备环节的延伸，有望发挥产业协同效应 [3] 并购标的情况 - 标的中科华联成立于2011年，注册资本约2.06亿元，曾为新三板挂牌企业 [3] - 中科华联主营湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜等新材料整套生产装备的研发、生产和销售 [3] - 公司具备提供整条自动化生产线解决方案的能力，聚焦于双向同步拉伸锂电池隔膜设备 [3] 公司经营与财务表现 - 恩捷股份第三季度实现营业收入37.8亿元，环比增长24.59%，净利润679万元，环比转正，单季毛利率为16.46%，环比提升2.37个百分点 [4] - 公司目前在手订单充沛，产能利用率较高，下游客户需求和订单呈现稳定增长态势 [4] - 公司锂离子电池隔膜市场份额居全球之首，已进入LGES、松下、宁德时代等国内外知名锂电池厂商供应链 [4] 行业供需与前景 - 隔膜行业市场竞争加剧，整体盈利承压，公司积极调整市场策略，加大海外市场开拓力度 [4] - 行业新增产能低于去年，有效产能减少，供给面存在改善，扩产周期长、资产投入重，行业扩产难度大且动力不足 [5] - 储能电池需求旺盛，动力电池需求维持增长，下游总需求维持增长，供需有望逐步趋于平衡，产品价格预计未来逐步趋向良性恢复 [5] - 在下游储能需求旺盛的背景下，公司2025年出货量有望进一步增长 [4]