上市计划与市场表现 - 东山精密于11月18日向联交所递交招股书，谋求A+H股同时上市 [2] - 自2024年1月低点以来，公司股价涨幅超过500%，截至11月28日股价为75.06元/股 [9][10] - 公司当前市盈率（TTM）超过110倍，远高于同行业胜宏科技的约65倍和沪电股份的约38倍 [10][11] 财务业绩分析 - 2025年前三季度公司营业收入为270.71亿元，同比微增2.28%，归母净利润为12.23亿元，同比增长14.61% [2] - 2025年第三季度归母净利润为4.65亿元，同比减少8.19% [2] - 2024年公司利息支出达4.38亿元 [19] 业务结构与发展挑战 - PCB业务是公司第一大业务，2025年上半年收入为110.6亿元，占主营业务收入的65.2% [3] - 公司PCB产品以软板为主，2024年软板收入为248亿元，较2022年的218.19亿元增长不到14%，硬板收入为28.43亿元，与2023年持平 [5] - 对比之下，2024年中国18层以上多层板增速高达67.4%，HDI增速达21.0% [5] - 公司投资18亿元建设多层线路板，截至2025年6月30日项目建设已完成90% [6] 收购活动与战略布局 - 公司计划斥资不超过6.29亿美元收购索尔思光电100%股份，并认购10亿元可转债，总耗资59.35亿元人民币 [12] - 索尔思光电2024年营收为29.32亿元，净利润4.05亿元，其光模块产品已覆盖100G至800G [14] - 公司已支付收购款约26.33亿元，索尔思光电自2025年10月起纳入合并报表，剩余款项近33亿元待支付 [16][25] 资金状况与债务压力 - 公司短期需支付供应商资金超110亿元，截至2025年9月30日应付账款及应付票据余额为111.6亿元，创历史新高 [2][24] - 公司货币资金从二季度末的87.28亿元下降至66.76亿元，主要因支付收购款 [25] - 一年内到期的非流动负债为28.79亿元 [25] - 公司上市以来累计募资267.66亿元，其中直接融资116.11亿元，间接融资151.54亿元 [22]