公司上市与业务定位 - 沪电股份于2025年11月28日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和汇丰 [1] - 公司是全球领先的数据通讯和智能汽车领域PCB解决方案提供商 [4] - PCB产品销售是公司绝对核心业务，在2022至2025年中期占公司总收入比例稳定在95%以上 [4] 市场地位与竞争优势 - 以截至2025年6月30日止18个月的收入计，公司在多个高端PCB细分市场位居全球第一 [4] - 数据中心领域PCB收入全球市场份额为10.3%，排名第一 [4] - 22层及以上高端PCB全球市场份额高达25.3%，排名第一 [4] - 交换机及路由器用PCB全球市场份额为12.5%，排名第一 [4] - L2+自动驾驶域控制器高阶HDI PCB全球市场份额为15.2%，排名第一 [4] 财务表现 - 收入呈现强劲增长态势，从2022年的83.36亿元人民币增长至2024年的133.42亿元人民币 [7] - 2025年上半年收入达84.94亿元人民币，已超过2023年全年89.38亿元人民币的水平 [7] - 利润同步快速增长，从2022年的13.62亿元人民币增长至2024年的25.66亿元人民币 [7] - 2025年上半年利润为16.78亿元人民币，接近2023年全年14.90亿元人民币的利润 [7] - 毛利率持续改善，从2022年的27.9%提升至2025年上半年的32.3% [8] 生产运营与产能 - 公司拥有昆山沪士电子、昆山沪利微电、黄石、金坛及泰国五个生产基地 [6] - 主要生产基地产能利用率普遍较高，昆山沪士电子基地2025年上半年利用率达99.7% [6] - 黄石生产基地2025年上半年利用率为94.4% [6] - 金坛和泰国为新投产基地，利用率分别提升至71.2%和73.5%，显示产能爬坡顺利 [6] 行业概况与增长动力 - 全球PCB行业2024年市场规模达750亿美元，预计2029年将增长至968亿美元，复合年增长率为5.2% [9] - 数据中心PCB是增长最快的细分市场之一，2024年规模为125亿美元，预计2029年达210亿美元，复合年增长率为10.9% [13] - AI服务器PCB市场爆发式增长，2020-2024年复合年增长率达58.8%，2024年规模为31亿美元 [13] - 汽车PCB市场2024年规模为92亿美元，预计2029年达115亿美元，复合年增长率为4.5% [9] 公司治理与股权结构 - 董事会由11名董事组成，包括5名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事 [16] - 公司为家族企业，陈梅芳女士担任非执行董事长，其子吴传彬和吴传林分别担任总经理和副董事长 [17] - 通过收购，公司对江苏胜伟策的持股比例从84%提升至99% [18]