专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 【相关阅读】第七届新浪财经金麒麟最佳分析师荣誉榜 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师荣誉榜出炉，宏观经济研究第一名为浙商证券李超团队。 新浪财经整理李超最新研究观点。11月19日，李超在"浙商证券2026年资本市场峰会主论坛"上作《直挂云帆济沧 海——2026年宏观年度策略》主题分享，他表示，2026年是"十五五"开局之年，中国经济有望呈现"开门红"态 势。宏观政策将从超常规逆周期调节逐步回归常态，结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育。外需在非美 市场开拓的支撑下将保持韧性，内需则依赖财政在"投资于人"与消费供给侧的发力拉动。美国进入降息周期与国 内物价温和回升，为经济运行提供有利的宏观环境。大类资产方面，预计A股将呈现低波动红利与科技成长交织 的结构性行情，A股市场也将直挂云帆济沧海。 与十四五类似，在高质量发展的背景下，我们认为十五五可能同样不会公布经济增速具 体目标，以质量优先， 但从十三五、十四五经验来看（经济增长中枢从 6.5%下调至 5.5%）， 线性外推十五五经济中枢的"隐含目标"设 置在 4.5%的概率较大。2026 年作为十五五的开 局之年， ...