人事变动与战略调整 - 西山居CEO郭炜炜因个人职业规划卸任，任职CEO近8年，回归首席制作人岗位负责《剑网3》系列IP研发 [1] - 金山集团高级副总裁、西山居执行董事邹涛将代理CEO一职 [1] - 此次调整被视为公司应对产品青黄不接、战略摇摆不定困境的必然举措，相比于管理型CEO，公司更缺乏能再造爆款的制作人 [2] 财务业绩表现 - 2025年第三季度，公司网络游戏及其他业务收入为8.98亿元，同比暴跌47% [2] - 游戏业务营收占比从去年同期的约50%下降至37% [2] - 收入下滑主因是旗舰产品《剑网3》及去年爆款《尘白禁区》收入下降，新作《解限机》尚未能挑起大梁 [2] - 2025年第一季度，游戏业务收入因《剑网3》减少商业化内容更新而出现环比20%的下滑 [5] 核心产品运营状况 - 《剑网3》作为运营16年的老游戏，用户增长和付费潜力接近天花板，收入波动性增大 [5] - 《剑网3无界》（手游版）对端游生态造成冲击，商业化表现未达预期 [6] - 《尘白禁区》在2024年凭借独特运营策略出圈，但2025年第三季度热度迅速冷却，游戏畅销榜排名从7月的200多名滑落至500名开外，收入贡献大幅缩水 [6] - 新作《解限机》于2025年7月上线，因机甲射击赛道竞争激烈且上线延迟，市场表现平平，未能充分发挥潜力 [9] 公司战略与研发挑战 - 公司试图通过多元化赛道探索突破产品单一桎梏，布局国粹文化、二次元、科幻机甲等领域，但新产品矩阵集体失灵 [8] - 战略问题体现在“慢”：《解限机》立项多年但上线迟缓，错失市场良机 [9] - 战略问题体现在“偏”：试图在所有产品上复刻《剑网3》的长线运营和社区文化模式，未能适应不同品类游戏的市场规则 [9] - 战略问题体现在“空”：公司运营20余款游戏，但真正能拿得出手的拳头产品寥寥无几，后续产品储备外界知之甚少 [10] - 收入锐减的同时营销费用增长，出现“高投入、低产出”的窘境，加剧公司财务压力 [11] 行业对比与深层问题 - 与米哈游、腾讯、网易等一线大厂相比，公司缺乏一个能批量发现、培养和激励优秀制作人的工业化体系 [15] - 公司长期仅依赖郭炜炜一位明星制作人，个人IP与公司品牌强绑定已演变为发展瓶颈，最致命的短板是缺乏能源源不断产生爆款的“制作人工厂” [14][15] - 代理CEO邹涛面临的挑战包括处理业绩“烂摊子”，以及进行深刻的组织变革和文化重塑，以培养更多领军人物 [15][16]