公司业绩发布安排 - 金山软件将于2026年3月25日召开董事会会议 [1] - 会议主要议程为审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的末期业绩 [1] - 董事会将考虑派发末期股息（如有） [1]

会议安排 - 公司将于2026年3月25日召开董事会会议[3] - 会议将审议及批准2025年度末期业绩[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为邹涛先生[3] - 公告日期公司非执行董事为雷军等三人[3] - 公告日期公司独立非执行董事为王舜德等三人[3]

文章核心观点 - 金山软件旗下核心游戏《尘白禁区》因不明原因突然停服维护，结合其近期因内容尺度引发的联动争议，被市场解读为行业监管收紧信号及可能长期整改，这突显了公司游戏业务面临的合规风险与运营危机，并加剧了市场对其游戏业务转型和重振能力的担忧 [1][2][5] - 金山软件游戏业务呈现“冷暖交织”的分化态势：一方面，西山居自研的《尘白禁区》停服、《解限机》不及预期，凸显其新品孵化困境及对传统IP《剑网3》的依赖；另一方面，金山世游代理发行的《鹅鸭杀》手游成为现象级爆款，为游戏业务提供了短期业绩支撑，但因其非自研属性，难以从根本上改变公司游戏业务“单款产品依赖、合规风险突出”的整体困境 [2][6][8][9][10] - 从公司整体业绩看，金山软件已形成“办公业务独扛大旗”的格局，网络游戏业务收入大幅下滑成为拖累集团业绩的主要因素，公司亟需处理《尘白禁区》停服后续、推动西山居内容整改与新品孵化，并借助《鹅鸭杀》的热度弥补业务缺口 [8][9][10][11] 《尘白禁区》停服事件与影响 - **事件概述**：二次元射击游戏《尘白禁区》于3月2日晚突然公告停机维护，未明确开服时间，官方仅以“服务器技术维护、数据量庞大”为由模糊解释，其超出行业常规的丰厚补偿方案被市场普遍解读为“长期整改”甚至“变相关停”的信号 [1][5] - **事件背景与争议**：停服前几日，游戏与中国邮政的线下联动活动因“时间安排”紧急终止，此前游戏曾因角色外形设计、服装等尺度较大受到批评并引发争议，同期叠纸游戏《恋与深空》的高校联动也被叫停，这两起事件被业内解读为游戏行业监管收紧的信号 [2][5] - **对西山居及金山软件的影响**：《尘白禁区》是西山居突破传统武侠、切入二次元赛道的关键产品，曾于2024年5月在iOS免费榜最高冲至第3位，此次停服将直接冲击其核心收入，并对公司的二次元创新战略及全年业绩形成压力 [2][10] 金山软件游戏业务分析 - **整体业绩分化**：根据2025年第三季度财报，公司网络游戏及其他业务收入为人民币8.97914亿元，同比下降47%，该业务板块占总营收的比例萎缩至37%，成为影响集团业绩的主要因素；同期，办公软件及服务业务营收人民币15.21263亿元，同比增长26%，成为集团最稳定的增长引擎 [7][8][9] - **西山居的困境**：作为金山软件旗下核心游戏研发子公司，西山居面临新品孵化困境，其2025年7月上线的新科幻机甲游戏《解限机》在线人数不及预期，而传统核心IP《剑网3》运营超16年，收入持续下滑，难以支撑业绩增长 [9][10] - **金山世游的亮点**：由金山世游独家代理发行的《鹅鸭杀》手游于2026年1月全平台公测后成为爆款，公测首日新增注册用户突破500万，上线一周内新增用户突破1000万，并强势登顶iOS游戏免费榜及总榜，为金山游戏业务提供了“反向支撑” [8][10] - **业务结构风险**：尽管《鹅鸭杀》表现强劲，但作为代理发行产品，并非金山系自主研发，能否形成可持续的核心竞争力尚未可知，公司游戏业务整体仍面临“单款产品依赖、合规风险突出”的困境 [10] 行业监管与公司战略方向 - **行业监管环境**：行业分析指出，当前游戏监管并非“一刀切”，而是采取全链路监控、分级分区管理模式，违规成本显著提升，正倒逼行业从试探合规边缘转向主动自查与合规前置 [2] - **西山居未来战略**：分析认为，《尘白禁区》事件是西山居二次元战略发展阶段的一次重要规范与警示，中长期来看，其发展重心将重新聚焦武侠赛道，以《剑网3》为核心，走稳武侠国风与合规安全并行的发展路径 [10][11]

金山软件第四季度业绩预期 - 截至2026年03月04日，卖方机构对公司第四季度营业收入的预测区间为26.00亿元至35.04亿元，同比变动幅度为-6.9%至25.5% [1][5] - 同期，卖方机构对公司第四季度净利润的预测区间为-0.09亿元至7.08亿元，同比变动幅度为-102.0%至53.8% [1][5] - 卖方机构预测的营业收入平均值为28.66亿元，同比增长2.6%；预测的净利润平均值为3.33亿元，同比下降27.6% [2][6] - 卖方机构预测的营业收入中位数为26.81亿元，同比下降4.0%；预测的净利润中位数为3.17亿元，同比下降31.0% [2][6] - 各机构具体预测存在分歧，例如广发证券预测净利润为7.08亿元，同比增长53.8%，而Morgan Stanley预测净利润为-0.09亿元，同比下降102.0% [2][6] 金山软件业务基本面与长期展望 - 公司业务呈现办公软件与网络游戏双轮驱动格局，2024年办公软件业务收入51.21亿元，游戏业务收入51.97亿元，整体毛利率维持在80%以上 [3][7] - WPS Office业务全球月活跃设备数达6.69亿，累计付费用户数4179万，通过AI技术提升产品力，其B端产品WPS365收入同比增长71.61% [3][7] - 网络游戏业务以《剑侠情缘》IP为核心，端游《剑网3》通过长线运营保持活力，公司正积极拓展新品类和出海以寻求新增长点 [3][4][7][8] - 银河证券预计公司2025至2027年营业收入分别为105.68亿元、116.08亿元、134.00亿元，对应增速分别为+2.43%、+9.83%、+15.44% [3][7] - 开源证券认为WPS业务是当前增长亮点，C端月活增长呈现拐点，B端业务加速体现企业及政府信创需求的高景气度 [4][8] - 游戏业务短期承压，部分原因是《解限机》表现不佳，但公司计划持续优化并推出2.0版本 [4][8] - 未来公司估值提升可能依赖于AI及信创需求加速、雷系生态强化协同、以及《解限机》优化后流水回升等因素 [4][8]

股本股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为120万美元，法定/注册股份数目为24亿股，面值为0.0005美元[1] - 本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为14.0042579亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为14.0042579亿股[2] - 2025年5月29日购回股份1862.78万股（股份购回拟注销但尚未注销）[8] 期权奖励股份 - 行权价格为20.25港元的股份期权计划，上月底和本月底结存的股份期权数目均为252.98万股，本月内发行新股数目为0[4] - 行权价格为31.69港元的股份期权计划，上月底结存550万股，本月底结存330万股，本月内可能发行或自库存转让股份数目为1.31520371亿股[4] - 2022年3月25日授予的2.6万股奖励股份，本月底可能发行或自库存转让股份数目为8320股[6] - 2023年3月27日授予的6.93万股奖励股份，最终获授予6.37万股，本月底可能发行或自库存转让股份数目为3.252万股[6][7] 合规确认 - 公司截至本月底已符合适用的公众持股量要求，门槛为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[2] - 本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会正式授权批准，且依规进行[10] - 公司已收取证券发行或库存股份出售或转让应得全部款项[10] - 有关上市的先决条件已全部履行[10] - 批准证券上市买卖函件所载条件已履行[10] - 每类证券在各方面均相同[10] - 规定送呈公司注册处存档文件已正式存档，法律规定已遵行[10] - 所有权文件按规定已发送或准备发送[10] - 上市文件所示物业交易已完成，购买代价已缴付[10] - 债券等信托契约/平边契据已制备签署，详情已送呈存档[10] 股份购回规则 - 购回股份作库存时，事件发生日期为公司购回并以库存方式持有股份的日期[11]

公司业绩概览 1. 金山办公2025年营业总收入约为59.29亿元人民币，同比增长15.78% [1] 2. 归属于母公司所有者的净利润约为18.43亿元人民币，同比增长12.03% [1] 3. 基本每股收益为3.98元 [1] 主营业务收入分析 1. WPS个人业务收入约为36.26亿元人民币，同比增长10.42% [1] 2. WPS 365业务收入约为7.20亿元人民币，同比增长64.93%，实现高速增长 [1] 3. WPS软件授权业务收入约为14.61亿元人民币，同比增长15.24% [1] 业务发展亮点 1. 报告期内，公司各项主营业务收入保持稳健增长 [1] 2. WPS AI月活跃用户快速增长，AI相关收入占比持续提升 [1]

公司整体业绩表现 - 2025年度公司实现营业收入592,874万元，同比增长15.78% [1] - 归属于母公司所有者净利润为18.4亿元，同比增长12.03% [1] - 归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润为180,769万元，同比增长16.15% [1] 主营业务收入情况 - WPS个人业务收入约36.26亿元，同比增长10.42% [1] - WPS365业务收入约7.20亿元，同比增长64.93% [1] - WPS软件业务收入约14.61亿元，同比增长15.24% [1] 战略发展与产品动态 - 公司深耕AI办公核心赛道，WPSAI3.0与WPS365产品全新升级 [1] - WPS AI月活用户快速增长，AI相关收入占比持续提升 [1] - 公司通过产品迭代创新强化AI办公落地实效，进一步夯实市场优势 [1]

金山办公2025年业绩快报核心数据 - 公司2025年营业总收入约59.29亿元，同比增长15.78% [1] - 公司2025年归属于母公司所有者的净利润约18.43亿元，同比增长12.03% [1] - 公司2025年基本每股收益为3.98元 [1] 各主营业务收入表现 - WPS个人业务收入约36.26亿元，同比增长10.42% [1] - WPS365业务收入约7.20亿元，同比增长64.93%，实现高速增长 [1] - WPS软件业务收入约14.61亿元，同比增长15.24% [1] 业务发展亮点 - WPS AI月活用户快速增长，AI相关收入占比持续提升 [1] - 报告期内，公司各项主营业务收入保持稳健增长 [1]

金山办公2025年业绩快报核心财务数据 - 公司2025年营业总收入约59.29亿元，同比增长15.78% [1] - 公司2025年归属于母公司所有者的净利润约18.43亿元，同比增长12.03% [1] - 公司2025年基本每股收益为3.98元 [1] 金山办公2025年分业务收入表现 - WPS个人业务收入约36.26亿元，同比增长10.42% [1] - WPS 365业务收入约7.20亿元，同比增长64.93% [1] - WPS软件业务收入约14.61亿元，同比增长15.24% [1] 金山办公业务发展亮点 - WPS AI月活用户快速增长 [1] - AI相关收入占比持续提升 [1] - 报告期内，公司各项主营业务收入保持稳健增长 [1]

业绩数据 - 2025年营业总收入59.29亿元，同比增长15.78%[7] - 2025年营业利润19.50亿元，同比增长12.01%[7] - 2025年末总资产181.59亿元，较期初增长14.12%[8] 业务收入 - 2025年WPS个人业务收入约36.26亿元，同比增长10.42%[10] - 2025年WPS 365业务收入约7.20亿元，同比增长64.93%[10] - 2025年WPS软件业务收入约14.61亿元，同比增长15.24%[10]