核心观点 - 公司第二财季业绩超出市场普遍预期，人工智能成为核心增长引擎 [1] - 公司通过混合式人工智能战略推动业绩持续增长，获得“买入”评级 [1] 智能设备业务集团（IDG）业绩 - IDG业务实现营收1081亿元，同比增长12% [1] - 个人电脑业务全球市场份额达25.6%，创纪录，同比增长1.8个百分点 [1] - AI个人电脑渗透率升至总出货量的33% [1] - 公司在全球Windows AI个人电脑市场中份额为31.1%，处于领先地位 [1] 基础设施方案业务集团（ISG）业绩 - ISG业务第二财季实现营收约293亿元，同比提升24% [1] - AI基础设施营收显著跃升，主要受AI基础设施需求上升、新通信服务提供商客户获取及企业转型推动 [1] - 第二财季运营亏损达1.18亿美元，原因是对AI能力投入以扩大规模、加快业务转型及拓展AI产品组合 [1] 解决方案与服务业务集团（SSG）业绩 - 2025/26财年上半年SSG营收同比增长19%，营业利润率上升至22% [2] - SSG营业利润同比增长28% [2] - 支持服务收入实现双位数增长，受高端附加服务带动 [2] - 托管服务和项目与解决方案服务在SSG收入占比达58.9% [2]