核心观点 - 联想集团Q2业绩超出市场普遍预期，AI成为核心增长引擎，公司通过混合式人工智能战略推动业绩持续增长 [1] 分业务线业绩表现 - IDG智能设备业务集团：第二财季实现营收1081亿元，同比增长12% [2] - 个人电脑业务在全球市场份额达25.6%，创纪录，同比增长1.8个百分点 [2] - AI个人电脑渗透率升至总出货量的33%，在全球Windows AI个人电脑市场中份额为31.1%，巩固领先地位 [2] - ISG基础设施方案业务集团：第二财季实现营收约293亿元，同比提升24%，AI基础设施营收显著跃升 [2] - ISG业务增长主要由于人工智能基础设施需求上升、获取新通信服务提供商客户以及推进企业和中小企业转型 [2] - ISG业务第二财季运营亏损达1.18亿美元，原因是加大了对人工智能能力的投入以扩大规模、加快业务转型及拓展产品组合 [2] - SSG解决方案与服务业务集团：2025/26财年上半年营收同比增长19%，营业利润率上升至22% [3] - SSG业务营业利润同比增长28% [3] - 支持服务收入受高端附加服务带动，实现双位数同比增长 [3] - 托管服务和项目与解决方案服务在SSG业务收入中占比58.9% [3]