债务管理方案 - 公司宣布向票据持有人进行同意征求，提出以发行股份代替现金支付的“以股代息”方案[1] - 方案涉及三期利息，总金额合计1.19亿美元，对应9.33亿港元[1] - 具体包括以股份形式支付2023年12月28日的最低现金利息，并可选择支付2026年6月28日及12月28日的最低现金利息[1] - 利息支付股份发行价为每股0.5港元，较昨日收盘价0.121港元溢价约313.2%[1] - 估算增发股份将对应公司增发后总股本的19.06%，公司当前总市值约11亿港元[1] 方案目的与效果 - 此举系公司主动管理债务和优化资本结构，致力实现境外债务重组成功后的可持续价值重塑[3] - 通过将现金支付义务转化为股份支付，旨在全面提升流动性与资本运作效能[3] - 为公司优质资产的价值释放与城市更新项目推进赢得时间窗口[3] - 方案落地可改善财务状况及稳定性、延长债务到期情况、强化资产负债表、改善现金流量管理及减少利息开支[3] - 股份发行旨在支持支付票据的现金利息，作为公司寻求产生现金流、对现有融资进行展期、寻求替代融资及节省支出措施的一部分[3] 债务重组背景 - 本次寻求“以股代息”的债券是公司在2023年9月15日完成的境外债务重组中所发行[3] - 彼时重组方案生效后，公司实现削债规模约86亿美元，债务期限平均展期5年[3] - 公司在2027年底前无刚性还本压力，重组成功后新票据的票面利率介于5%至6.25%之间[3] 行业环境与公司进展 - 截至目前，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合人民币1.2万亿元，极大减轻短期公开债务偿还压力[4] - 出险企业虽能完成债务重组，但其资产负债表仍面临调整压力[4] - 公司通过资本结构的前瞻性主动管理，为核心资产价值释放争取时间窗口[4] - 公司多个项目取得突破，包括与中信城开合作的“中信城开·信悦湾”及佳园项目，采用“民营房企+AMC+地产国企”的协同模式，引入央国企战略合作以化解开发风险[4]