长江时代精选混合发起基金终止清算 - 长江证券资管旗下长江时代精选混合发起基金因触发自动终止条款进入清算程序 [1][4] - 触发原因为截至2025年11月30日基金资产净值低于2亿元人民币 [4] - 基金最后运作日为2025年11月30日，自2025年12月1日起进入财产清算程序 [5] 基金业绩表现与规模 - 基金成立于2022年11月30日，运作近3年，A类份额累计净值仅为0.6158元，亏损达38.42% [2][7] - 分年度看，2023年亏损32.76%，2024年亏损17%，2025年收益为11.4% [7] - 截至2025年9月底，基金累计总份额约为1.07亿份，净值规模仅约7065万元 [7] - 2025年11.4%的收益在同类产品中处于后四分之一位置 [7] 投资操作与业绩归因 - 基金经理操作频繁，季度间调仓换股幅度巨大 [8][9] - 2023年一季度前十大重仓股至二季度末有8只被更换，二季度前十大至三季度末又有9只被更换 [8] - 2024年各季度末的前十大重仓股也均被全部更换 [9] - 频繁调仓未能踩准市场节奏，连续多个季度跑输业绩比较基准 [9] - 2024年基金净值增长率为-17%，同期业绩比较基准收益率为14.11%，大幅跑输基准31.11个百分点 [9] 管理人自购与亏损情况 - 作为发起式基金，长江证券资管在成立时自购1亿元人民币，占总份额比例82.01%，并锁定3年 [3][10] - 截至2025年三季度末，管理人持有份额未变，但占比进一步攀升至93.09% [11] - 按2025年11月28日A类份额净值0.6158元估算，管理人自购的1亿元浮亏达3842万元 [3][12]