业务重组 - 惠氏营养品业务与雀巢婴儿营养品业务将于2026年1月1日正式合并，成立雀巢营养品业务，由谢国耀担任负责人 [1] - 公司表示此次整合旨在重拾增长势头，巩固在中国婴儿营养市场的领导地位，将惠氏的品牌影响力与雀巢的渠道优势相结合 [2][5] - 业务调整不影响现有业务开展，相关公司及品牌将继续运行，公司强调婴儿营养是核心业务并将继续加大投资 [1] 行业市场状况 - 婴儿奶粉市场增速放缓，2025年二季度市场增速仅为0.6%，行业正走向存量竞争 [3] - 超高端产品成为主流，2024年1-4月超高端+市场同比增长13.3%，其市场占比达到33.2% [4] - 国产品牌已占据主导地位，飞鹤和伊利在2022年已超越外资品牌位列前二 [5] 市场竞争格局 - 头部品牌格局稳定但内部竞争加剧，飞鹤上半年营收同比下滑9.36%至91.51亿元，其超高端产品营收下滑13% [5] - 伊利、纽迪希亚、菲仕兰等头部厂商持续扩张，a2等中腰部品牌也展现出良好增长势能 [5] - 飞鹤的市场份额在同比与环比均出现下滑，凸显竞争残酷性 [5] 公司经营压力与战略调整 - 雀巢大中华区第三季度有机增长率为-10.4%，延续了第二季度的下滑趋势 [6] - 公司新管理层强调以审慎方式分配资源，树立绩效导向思维，拒绝市场份额流失，并加快变革步伐 [8] - 此次业务简化符合新CEO费耐睿提出的打造更快速、更灵活、以增长为核心的公司的改革精神 [9] 管理层变动与组织调整 - 雀巢集团于2025年经历核心高管换任，费耐睿被任命为CEO，Pablo Isla出任董事会主席 [7] - 雀巢中国关键岗位已调整，包括咖啡业务负责人和财务与控制负责人均已换人并向大中华区董事长马凯思汇报 [10] - 新任业务负责人谢国耀拥有东南亚市场背景，其任命可能代表了新管理层的倾向 [11][12]