收购交易核心 - 公司于12月1日公告，以6.8亿元自有资金收购贝特莱和上海通途各51%股权 [1] - 收购旨在通过业务生态深度聚变，依托户外场景实现芯片商业化，勾勒公司向科技集团转型的清晰路径 [1] 标的公司财务与业务概况 - 贝特莱2025年1-8月营收1.66亿元，净利润1773万元，经营现金流3002万元，扭转了2024年亏损局面 [2] - 贝特莱指纹识别芯片在智能门锁市场市占率连续多年第一，触控芯片已进入联想、惠普供应链 [2] - 上海通途2025年1-8月营收1.05亿元，净利润1888万元，较2024年全年翻倍，现金流从负转正至906万元 [3] - 上海通途RISC-V架构屏幕桥接芯片在高端OLED手机换屏市场出货量第一，核心IP已授权华为海思、韦尔半导体等20家头部企业 [3] 业绩承诺与风险控制机制 - 贝特莱2026-2028年累计净利润承诺不低于1.5亿元 [3] - 上海通途2026-2028年累计净利润承诺同样不低于1.5亿元，并设置以2026年净利4000万元为解锁条件的额外5000万元对价 [3] - 若未达业绩承诺，转让方需用现金或股权补偿；若超额完成，转让方可获20%奖励，实现利益深度绑定 [3] 业务协同与整合效应 - 收购将形成“感知-交互-显示”全链条芯片布局，使公司能从“芯片供应商”转型为“解决方案服务商” [4][5] - 产品整合将新增80余款现成产品，应用场景从AIPC、车载拓展至智能穿戴、智能家居等8大领域 [5] - 三方客户资源（面板厂、ODM厂商、芯片设计公司）完全不重叠且能形成产业链上下游联动，据半导体行业协会数据，客户共享能让营收增速提升7-10个百分点 [5][6] - 按2025年两家标的合计近3亿元营收测算，仅客户协同就能新增2000-3000万元收入 [6] 户外场景变现与市场应用 - 公司每年超千万件的户外装备销量为标的芯片提供了“内部市场”，芯片研发后可先内部验证再对外销售 [6][7] - 贝特莱的低功耗MCU芯片可解决户外智能装备的“续航焦虑”，悬浮触控技术提升雨天等恶劣环境下的操作体验 [7] - 上海通途的图像算法可提升户外相机拍摄效果，RISC-V芯片可让便携显示器更便宜耐用 [7] - 2026年芯片将导入生产线，仅智能穿戴设备一项就能消化百万级芯片 [7] - 公司将围绕高海拔、极地等特殊户外需求进行芯片定制研发，打造差异化“户外专属芯片”，形成新的利润增长点 [7]