公司近期动态 - 贵州茅台召开临时股东大会，通过选举董事、中期利润分配及回购股份等议案 [1] - 公司新董事长陈华首次亮相，围绕“坚持高质量发展，创造可持续价值”主题与投资者交流 [1] - 总经理王莉及管理层详细阐述并解答了投资者关切的多项问题 [1] 核心投资逻辑 - 茅台品牌壁垒高，强大的品牌和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河 [1] - 茅台商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，现金流质量与ROE水平高 [1] - 公司创造长期可持续的回报，维持“买入”评级 [1] 股东回报规划 - 根据2024-2026年现金分红回报规划，每年度现金分红金额不低于当年实现归母净利润的75% [1] - 2025年隐含股息率为3.6%，具备中长期投资价值 [1] 中长期业绩展望 - 预计公司在十五五期间业绩仍将实现稳定增长，确定性仍强 [1]