产品申报与发行 - 临近年底A股科技赛道迎来增量资金，49只科创ETF在11月21日后密集上报，聚焦半导体、机器人、芯片等领域 [1] - 首批7只双创人工智能ETF于11月21日获批，并于11月28日同步启动发行，最短募集期仅3天，显示公募机构对AI算力、机器人等赛道的战略卡位 [1] - 不同基金公司对产品募集规模设置差异化上限，易方达、景顺长城、摩根资管设为80亿份，工银瑞信未设上限，永赢基金设为10亿份并首日即提前结募，鹏华、华泰柏瑞分别设为20亿和50亿份 [2] - 若首批双创ETF均完成顶格募集，将为板块带来超300亿元的增量资金 [2] 市场反馈与分化 - 市场反馈热烈，永赢基金旗下双创人工智能ETF首日募集近10亿元上限而提前结募 [2] - 资金关注度加速向头部机构和差异化旗舰产品集中，投资者更倾向选择日均成交额超1亿元的头部产品，担忧中小产品交易滑点高和清盘风险 [2][3] - 同质化严重的中小型科创类ETF面临募集压力，营销资源上银行券商优先推荐头部产品，中小产品需支付更高尾随佣金或依赖第三方平台引流 [2][3] 机构持仓与板块估值 - A股机构投资者科技（TMT）仓位占比已突破40% [5] - 公募权益基金三季度大幅增持半导体行业，使其成为第一大重仓行业，持股总市值超2500亿元，电池、消费电子、元件等重仓规模也环比提高 [5] - 科技股整体估值较高且分化显著，软件开发、半导体等市盈率超100倍，而电池、消费电子等市盈率不足50倍，存在估值透支风险 [5] 行业趋势与前景 - AI算力、机器人板块近期经历剧烈震荡，但多数机构仍看好其中长期投资价值，当前处于预期兑现与估值消化关键阶段 [4] - 与20世纪90年代不同，当前人工智能投资由现金流充裕、盈利能力强劲的超大规模企业支持，商业化进程更快，AI技术在建设阶段即产生收入 [6] - 数据中心使用率维持在80%左右高位，算力需求持续超过供给能力，短期内出现过度建设的风险相对有限 [6]