公司长期扩产战略 - 公司公布长期扩产计划，目标在2035年将铜产量提升至约160万吨，较当前水平实现接近翻倍 [1] - 该计划于12月3日公司在三年来首次召开的资本市场简报会上正式宣布，首席执行官表示公司已进行重大调整并对实现目标充满信心 [1] - 受此消息提振，公司在伦敦市场股价一度大涨6.2% [1] 短期产量预期调整 - 公司同时下调短期产量预期，将2026年铜产量目标从此前预估的93万吨调降至81万至87万吨 [3] - 此次下调主要由于智利Collahuasi矿山遭遇运营挫折 [3] - 公司预计2026年将成为近期产量低谷，此后产量将从2027年起逐步回升 [3] 扩产计划实施路径 - 铜产量增长将主要依托现有矿山的扩建项目，核心项目包括智利的Collahuasi矿，以及位于阿根廷、秘鲁和刚果民主共和国的多个重要矿区 [7] - 公司重申了其到2028年将铜产量提升至100万吨的计划 [7] - 作为扩产战略关键一环，公司已决定重启位于阿根廷西北部的Bajo de la Alumbrera矿，该矿曾于2018年因资源枯竭、岩体滑坡及当地反对而关闭，目前恢复生产工作正逐步推进 [7] 新建矿山项目规划 - 公司计划推进其在阿根廷的El Pachón项目，预计总投资约95亿美元，并表示将考虑引入合作伙伴以分担风险和降低成本 [8] - 新建矿山在公司内部长期被视为某种“禁忌”，前首席执行官曾多次批评竞争对手通过新建矿山导致大宗商品价格承压的做法 [8] - 现任首席执行官指出铜市场已出现“结构性变化”，强调新项目投产不会侵蚀现有供应，并称“现在正是批准这些项目的时机” [8] 行业背景与市场环境 - 公司扩产战略的公布恰逢铜价持续创下历史新高，周三伦敦金属交易所铜价突破每吨11500美元 [3] - 在全球数据中心、电动汽车及可再生能源等领域长期需求增长的推动下，包括公司在内的主要矿业公司正竞相布局增产，以争夺未来铜资源供应的市场主导权 [3] - 阿根廷米莱政府积极改善外商投资环境的政策背景，为公司在阿根廷的项目推进提供了有利条件 [7]