高盛集团的宏观交易员Bobby Molavi将股市在迈向新一年之际的格局比作一场拳击比赛，在这场比赛 中，人工智能和刺激措施这些多头驱动力，要与估值高企和信用压力等空头力量对决。 随着标普500指数即将连续第三年录得两位数涨幅，Molavi估算，"科技股七巨头"将向美国经济注入约 6000亿美元的资本支出。此外还有关于降低所得税以及发放2000美元刺激支票的讨论，这些都站在多头 一边。在Molavi看来，还会有更多利好因素支撑多头的观点。 "量化紧缩结束，赤字支出持续，2026年有1.2万亿美元的回购授权。我们还持续看到散户入场并逢低买 入。此外在2026年还有对银行业的监管放松和资本要求放宽，"他在给客户的一份报告中写道。 在看空的一方，Molavi表示，股市估值已被推高到几乎不给失望留下空间的程度。市场广度则恶化到过 去20年最为狭窄的水平之一，并且变得"极度集中于"于一个主题：人工智能及其资本支出。这位高盛交 易员还指出"人工智能循环性"抬头，并且该领域繁荣的某些方面越来越依赖于不断扩大的杠杆融资。 他说，在股指走高这一表象之下，实际情况远非如此简单。他提到，人们对所谓"K型经济"的担忧日益 增加，这种 ...