市场表现与资金流向 - 12月4日A股市场震荡回调，但科创创新药板块逆势冲高 [1] - 截至当日10:58，科创创新药ETF汇添富（589120）涨幅超过1.7%，实现三连阴后的强势反弹 [1] - 资金持续涌入该板块，截至12月3日，该ETF连续3日合计净流入资金超过1900万元 [1] 成分股具体表现 - 科创创新药ETF标的指数成分股多数上涨，其中欧林生物涨幅超过8%，荣昌生物涨幅超过4%，泽璟制药涨幅超过3% [3] - 益方生物、百济神州涨幅超过2%，百利天恒、艾力斯涨幅超过1% [3] - 博瑞医药、皓元医药等股票出现回调 [3] - 根据ETF前十大成分股列表，泽璟制药-U（688266）当日涨幅为3.67%，荣昌生物（688331）涨幅为4.24% [4] - 前十大成分股中，博瑞医药（688166）微跌0.04%，皓元医药（688131）微跌0.03% [4] 重点公司动态 - 成分股欧林生物（688319.SH）已于11月25日向港交所递交港股上市申请 [5] - 2025年上半年，欧林生物在吸附破伤风疫苗持续放量的带动下，实现营收3.05亿元，同比增长约35%，归母净利润1319.69万元，实现扭亏为盈 [5] - 成分股泽璟制药近期披露拟发行H股并在港交所上市 [5] - 泽璟制药在研产品注射用ZG006于11月16日获得美国FDA颁发的孤儿药资格认定，用于治疗神经内分泌癌 [5] 行业前景与投资逻辑 - 中泰证券指出，创新药行情有望持续，创新药仍是目前医药板块最重要的主线 [6] - 近2-3个月板块经历了震荡调整，股价位置、市场预期、资金配置等均回到相对合理偏低的位置，投资安全边际及收益回报价值凸显 [6] - 创新药投资可关注“数据验证”与“价值重估”两条主线，具体包括12月初医保谈判结果、首版商保创新药目录发布、12月中上旬ASH等国际学术会议数据读出，以及新一轮BD出海与临床进展 [6] - 国内产业向上趋势不变，当前是一个不错的配置窗口，市场关注点正从“是否出海”转向“出海后能否成功” [6] - 从2026年起，预计将有多项中国资产的全球III期临床数据读出，这将是验证其全球竞争力的关键 [6] - 平安证券指出，我国在生物制造领域的竞争力持续增强，创新药能力正在获得更广泛的全球认可 [7] - 2025年前三季度，中国创新药license-out（对外授权）的数量和金额均远超2024年全年，国产创新药在出海与商业化正在实现更大突破 [7] - 国元证券强调，创新药出海有望持续高增长 [9] - 中国企业开展创新药临床试验数量从2020年的1473项增长到2024年的2539项，年复合增长率达15%以上 [9] - 2024年创新药临床试验登记数量达2539项，占当年药物临床试验登记总量（4900项）的51.8%，首次超过半数 [9] - 我国医药企业在肿瘤领域的临床试验贡献比例为27%，在自免领域为19% [11] - 在ADC热门靶点研发中，我国企业在HER2靶点的全球占比为49%，在TROP2靶点的全球占比为67% [11] - “政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，行业正迈入全面收获期 [14] 产品特征 - 科创创新药ETF汇添富（589120）被称为“20CM新物种”，其涨跌幅上限为20%，赋予其更高弹性 [1][14] - 该ETF标的指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药 [14]