基金表现 - 最新净值1.9690元 [1] - 近一周收益率0.66% [1] - 近3个月收益率24.86% [1] - 今年来收益率66.44% [1] 基金概况 - 成立于2022年2月14日 [1] - 基金经理张韡 [1] - 截至2025年6月30日规模10.69亿元 [1] 投资组合 - 股票持仓前十合计占比68.66% [1] - 前十大持仓为恒瑞医药、科伦药业、海思科、百利天恒、新诺威、泽璟制药-U、信立泰、热景生物、益方生物-U、诺诚健华-U [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收3.76亿元，同比增长56.07% [1] - 净利润亏损7280.4万元，较去年同期亏损6653.6万元有所扩大 [1] - 扣非净利润亏损1.02亿元，较去年同期亏损7237万元有所增加 [1] - 销售费用同比大增75.76%至2.11亿元，占营收比例达56% [3] - 市场推广费用达1.21亿元，主要由于新增凝血酶推广服务费及多纳非尼、吉卡昔替尼推广费用增长 [3] - 自2020年上市以来累计亏损约17.2亿元，尚未实现年度盈利 [3] 产品商业化进展 - 多纳非尼片已进入1200余家医院，覆盖2200余家医院及1000余家药房 [1] - 重组人凝血酶累计准入590余家医院，纳入医保后销量显著增长 [1] - 吉卡昔替尼片于2025年5月获批上市，为首个国产治疗骨髓纤维化的一类新药 [1][2] - 吉卡昔替尼治疗重度斑秃的新药上市申请于2025年5月获受理，即将开展临床核查 [2] - 公司新增血液病领域市场、医学和销售人才以推进吉卡昔替尼商业化 [2] 产品管线布局 - 吉卡昔替尼开发适应症涵盖骨髓纤维化、重症斑秃、特应性皮炎、强直性脊柱炎等六大领域 [2] - 吉卡昔替尼同时开发片剂和乳膏剂两种剂型 [2] - 公司现有3个获批上市产品，包括多纳非尼片、重组人凝血酶和吉卡昔替尼片 [1]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入3.76亿元，同比增长56.07%，但归母净利润亏损7280.35万元，同比扩大9.42% [1] - 第二季度营业总收入2.08亿元，同比增长57.04%，归母净利润亏损4454.13万元，同比扩大64.74% [1] - 毛利率89.67%，同比下降3.31个百分点，净利率-20.12%，同比改善37.54个百分点 [1] - 三费总额2.36亿元，占营收比重62.8%，同比上升15.17个百分点 [1] - 每股净资产4.45元，同比下降24.91%，每股收益-0.28元，同比下降12.0% [1] 现金流与资产负债变动 - 每股经营性现金流-0.06元，同比下降115.12% [1] - 经营活动现金流净额下降115.12%，主要因凝血酶独家市场推广授权款分期收款差异影响 [11] - 投资活动现金流净额下降275.18%，因未开展银行结构性理财且研发生产中心二期厂房建设投入增加 [11] - 筹资活动现金流净额下降41.59%，因分期支付子公司GENSUN少数股东股权转让款 [11] - 长期借款增长183.42%，因新增并购借款 [9] - 其他非流动资产增长737.57%，因基建工程设备预付款增加 [3] - 应付票据增长72.78%，因银行承兑汇票结算增加 [4] 业务运营与费用分析 - 营业收入增长56.07%，主要因药品销售同比增长 [11] - 营业成本增长121.88%，因销量增长及低毛利率凝血酶产品销售额占比提升 [11] - 销售费用增长75.76%，因市场推广服务费增加 [11] - 管理费用增长46.43%，因美国子公司GENSUN终止员工股权激励支出增加 [11] - 研发费用增长8.47%，因临床研究人员增加及临床前、临床研究费用增长 [11] 产品研发与市场动态 - 自主研发盐酸吉卡昔替尼片（商品名泽普平®）获批上市，为首个国产JK抑制剂类创新药物用于治疗骨髓纤维化 [14] - 6月16日完成泽普平®首单出库，开始向全国医院和药房供药 [14] 机构持仓与市场关注 - 华安基金饶晓鹏加仓公司股份，该基金经理在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前十，管理总规模57.23亿元 [12] - 广发医疗保健股票A（基金代码004851）持有527.45万股，为最大持仓基金，但较上期减仓 [13] - 汇添富创新医药混合A（006113）新进十大持仓，持有426.89万股 [13] - 南方中证1000ETF（512100）新进十大持仓，持有170.95万股 [13]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日共有189个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达9450.62万股占总股本的35.70% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为19.74%较上一季度下降3.08个百分点 [1] - 前十大机构包括宁波泽奥创业投资合伙企业、中欧医疗健康混合型证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共40个持股增加占比达2.65%主要涉及中欧医疗健康混合A、长城医药产业精选混合发起式A等产品 [2] - 本期持股减少的公募基金共76个持股减少占比达3.34%主要涉及广发医疗保健股票A、汇添富达欣混合A等产品 [2] - 新披露公募基金共64个包括汇添富创新医药混合A、南方中证1000ETF等产品 [2] - 未再披露公募基金共49个包括广发多因子混合、鹏华医药科技股票A等产品 [2] 社保基金变动 - 本期未再披露的社保基金为广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合 [2]

公司财务状况 - 截至2025年6月30日，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因为多纳非尼片需持续投入团队扩建和市场拓展费用，重组人凝血酶和盐酸吉卡昔替尼片获批时间短尚在市场准入阶段，其他产品处于上市申请或研发阶段需较大研发投入 [1] - 公司营运资金大部分依赖外部融资，若经营开支超过可获得的外部融资，将对资金状况造成压力，影响产品研发和商业化进度、研发生产设施建设、人才引进及团队稳定 [2] - 公司短期内无法现金分红，对股东投资收益造成不利影响，未来亏损净额取决于药品商业化成功与否、研发项目数量及投入、获批产品商业化成本及收入能力 [2] 产品研发与商业化进展 - 甲苯磺酸多纳非尼片治疗晚期肝癌和放射性碘难治性分化型甲状腺癌、重组人凝血酶均已纳入医保目录，盐酸吉卡昔替尼片已获批上市 [1] - 多纳非尼片仍需持续投入市场拓展费用，重组人凝血酶和盐酸吉卡昔替尼片尚在市场准入阶段，其他产品处于上市申请或研发阶段 [1] - 如后续在研药品未能完成临床试验或未取得监管部门批准、未获市场认可或商业化不及预期，公司可能仍无法盈利，即使未来某些时间段能够盈利，亦可能无法保持持续盈利 [2] 募集资金情况 - 2020年首次公开发行A股股票募集资金总额20.256亿元，扣除发行费用后净额19.082亿元，发行价格每股33.76元，发行数量6000万股 [8] - 2021年向特定对象发行A股股票募集资金总额11.99999955亿元，扣除发行费用后净额11.8193318159亿元，发行价格每股49.00元，发行数量24489795股 [9] - 截至2025年6月30日，累计使用首发募集资金16.7780566385亿元，其中2025年上半年使用6351.682955万元，账户余额1188.276986万元，用于现金管理的闲置资金3.6908966331亿元 [10] - 截至2025年6月30日，累计使用再融资募集资金4.0625213148亿元，其中2025年上半年使用7933.614711万元，账户余额1591.995891万元，用于现金管理的闲置资金7.8073955555亿元 [10] 募集资金使用与管理 - 公司制定《募集资金管理制度》，对募集资金存放、使用及监督做出具体规定，并与保荐机构及银行签订《募集资金专户存储三方监管协议》 [10][11][12][13] - 公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，2025年5月16日董事会同意使用不超过4亿元暂时闲置首发募集资金和不超过8.5亿元再融资募集资金购买保本型理财产品或存款类产品 [20] - 截至2025年6月30日，使用暂时闲置首发募集资金进行现金管理余额3.68亿元，垫付存单利息108.966331万元，使用暂时闲置再融资募集资金进行现金管理余额7.8亿元，垫付存单利息73.955555万元 [20] - 2025年4月18日董事会及5月16日股东大会审议通过部分募投项目子项目变更、金额调整及新增子项目，但首次公开发行股票和向特定对象发行A股股票募投项目"新药研发项目"总投资额不变 [24] 募投项目调整与延期 - "新药研发生产中心二期工程建设项目"多次延期，2022年7月延期至2024年12月，2024年10月再次延期至2026年12月，原因为建设进度延迟及投资进程延后 [27] - 营运及发展储备资金截至期末累计投入2457.67万元，较承诺投资总额2434.08万元超出23.59万元，系使用该项目募集资金利息收入 [28] - 公司于2025年8月22日董事会审议通过使用自有资金支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换，主要原因为人员薪酬支付需通过公司基本存款账户或一般存款账户办理，且个人所得税、社会保险金、住房公积金需从指定账户统一划扣 [33][34]

募集资金基本情况 - 2020年首次公开发行A股股票募集资金总额为人民币20.256亿元，扣除发行费用后净额为人民币19.082亿元，发行价格为每股人民币33.76元，共计发行6000万股 [1] - 2021年向特定对象发行A股股票募集资金总额为人民币12亿元，扣除发行费用后净额为人民币11.819亿元，发行价格为每股人民币49.00元 [2] 募集资金投资项目 - 2020年IPO募投项目总投资额23.839亿元，实际投入金额19.082亿元 [2] - 2021年定向增发募投项目总投资额12.311亿元，实际投入金额11.819亿元 [3] 资金置换原因 - 募投项目人员薪酬支付需通过公司基本存款账户办理，不符合募集资金专户直接支付要求 [4] - 个人所得税、社保及住房公积金需从指定账户统一划扣，无法通过多个专户分别扣缴 [4] 操作流程 - 财务部门使用自有资金先行支付募投项目款项，经审批后在6个月内从募集资金专户等额划转至自有账户 [5] - 建立专项台账登记资金划转信息，确保资金专款专用并定期向保荐机构报备 [5] 实施影响 - 该操作优化了款项支付方式，提高资金使用效率和项目实施效率，不影响募投项目正常实施 [5][6] - 未改变募集资金投向，符合证监会及交易所监管规定 [5][6] 审议程序 - 公司于2025年8月22日召开董事会会议审议通过该资金置换方案，在董事会审批权限内无需提交股东大会 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.757亿元，同比增长56.07% [3][16] - 归属于上市公司股东的净亏损7280万元，亏损同比扩大9.42% [3][18] - 扣除非经常性损益的净亏损1.026亿元，亏损同比扩大41.85% [3][18] - 经营活动产生的现金流量净额-1702万元，同比由正转负减少1.3亿元 [3][29] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-5.98%，同比下降1.82个百分点 [27] - 投入资本回报率-3.98%，同比下降0.23个百分点 [27] - 毛利率93.06%，维持较高水平 [22] - 净利率-19.38%，处于亏损状态 [23] 资产负债结构 - 货币资金较上年末减少1.68%，占总资产比重下降1.08个百分点 [41] - 应收票据及应收账款较上年末增加22.12%，占总资产比重上升1.07个百分点 [41] - 长期借款较上年末增加183.42%，占总资产比重上升2.72个百分点 [44] - 资产负债率58.03%，处于行业较高水平 [46] 营运能力指标 - 总资产周转率0.48次，资产运营效率保持稳定 [35] - 固定资产周转率3.72次，固定资产利用效率较高 [37] - 应收账款周转率4.36次，应收账款回收速度良好 [37] 现金流状况 - 经营活动现金流净额-1702万元 [29] - 投资活动现金流净额-6234万元 [29] - 筹资活动现金流净额2591万元 [29] - 自由现金流-6.79亿元，现金流压力较大 [33] 估值水平 - 市盈率(TTM)-200.42倍，因亏损无实际估值意义 [3][56] - 市净率(LF)24.54倍，估值水平较高 [3] - 市销率(TTM)43.24倍，反映市场对成长性的高预期 [3] 业务构成 - 主营业务为甲苯磺酸多纳非尼片、重组人凝血酶等药品 [12] - 药品业务收入占比99.85%，业务高度集中 [21] 股东结构 - 前十大流通股东中新进汇添富创新医药、宁波璟晨投资、富国精准医疗等机构投资者 [52] - 中欧医疗健康混合型基金持股比例增加1.015个百分点至3.085% [53] - 实际控制人盛泽林持股18.8549%保持稳定 [53]

中国国际金融股份有限公司 关于苏州泽璟生物制药股份有限公司 使用自有资金支付募投项目所需资金并以 募集资金等额置换的核查意见 根据中国证券监督管理委员会 2019 年 12 月 31 日作出的《关于同意苏州泽璟生物 制药股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2019]2998 号），公司获 准向社会公开发行人民币普通股（A 股）60,000,000 股，每股面值人民币 1 元，发行价 格为每股人民币 33.76 元，募集资金总额为人民币 2,025,600,000.00 元，扣除承销及保 荐费用、发行登记费以及累计发生的其他相关发行费用（共计人民币 117,379,245.32 元， 不含税）后，募集资金净额为人民币 1,908,220,754.68 元，上述资金已全部到位。信永 中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了审 验，并于 2020 年 1 月 20 日出具了 XYZH/2020CDA50001 号《验资报告》。 （二）2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金 根据中国证券监督管理委员会 2022 年 11 月 3 日作出的《关于同意苏州泽璟生 ...

2025 年上半年，公司持续依托多纳非尼片一线优效新药的优势，继续加强 市场营销推广力度，积极推动多纳非尼片进入医院和药房的工作，进一步扩大多 纳非尼片在全国的覆盖范围；截至 2025 年 6 月 30 日已进入医院 1,200 余家、覆 盖医院 2,200 余家、覆盖药房 1,000 余家。 苏州泽璟生物制药股份有限公司 2025 年度"提质增效重回报"行动方案 的半年度评估报告 为贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，践行以投资者为本的理 念，持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，苏州泽璟生物制药股份有限公 司（以下简称"泽璟制药"或"公司"）基于对未来发展的信心、对公司价值的认可 以及切实履行社会责任，结合公司所处的发展阶段、行业特点和投资者诉求，于 2025 年 4 月制定并披露了公司《2025 年度"提质增效重回报"行动方案》（以下简 称"《行动方案》"），具体内容详见公司于 2025 年 4 月 19 日在上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）披露的文件。 2025 年上半年，泽璟制药切实履行并持续评估《行动方案》的具体举措， 现将《行动方案》在报告期内的实施情况和效果报告如 ...

一、募集资金基本情况 1、2020 年首次公开发行 A 股股票募集资金 根据中国证券监督管理委员会 2019 年 12 月 31 日作出的《关于同意苏州泽 璟生物制药股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2019]2998 号），公司获准向社会公开发行人民币普通股（A 股）60,000,000 股，每股面值 人民币 1 元，发行价格为每股人民币 33.76 元，募集资金总额为人民币 2,025,600,000.00 元，扣除承销及保荐费用、发行登记费以及累计发生的其他相 关发行费用（共计人民币 117,379,245.32 元，不含税）后，募集资金净额为人民 币 1,908,220,754.68 元，上述资金已全部到位。信永中和会计师事务所（特殊普 通合伙）对公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了审验，并于 2020 年 1 月 20 日出具了 XYZH/2020CDA50001 号《验资报告》。募集资金到账后，已全 部存放于经公司董事会批准开设的募集资金专项账户内。 2、2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金 证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 公告编号：2025-033 ...