存储芯片行业进入“超级周期”涨价潮 - 一场由AI驱动的“超级周期”存储芯片涨价潮正冲击全球电子产业链，核心驱动力是AI服务器对存储需求的爆发式增长 [1] - 2025年第四季度，三星、海力士等国际原厂通知客户DRAM和NAND闪存价格将上调最多30% [1] - 闪迪在11月将NAND闪存合约价大幅调涨50%，为年内第三次涨价 [1] - 自9月初至今，DDR4 1Gx8颗粒现货价格环比上涨158%，DDR5 2Gx8颗粒更是大涨307% [1] - 单台顶配AI训练服务器的DRAM用量可能达到传统服务器的8倍，需求爆发导致上游产能转向高利润的HBM和DDR5，挤压了原有DDR4产能 [1] 涨价潮对产业链各环节的影响 - 涨价效应正快速向下游传导，深圳华强北的硬盘价格近两个月普遍上涨，例如金士顿NV3 1TB硬盘拿货价从350元涨到700元 [3] - 渠道出现囤货现象，贸易商同行都在囤存储的货，等待涨价后卖出 [3] - 模组厂采购成本波动加剧，供货周期被拉长，对客户的交付周期也随之延长 [5] - 下游B端客户的备货策略由短变长，从满足短期生产需求转向长期大量备货以锁定成本和保障供应，有的已备货至2026年第二甚至第三季度 [5] - 中芯国际联合CEO赵海军表示，存储市场规律显示供需的微小失衡会引发价格剧烈波动，供应减少5%价格会翻倍，供过于求5%价格会跌一半，目前至少有接近这样的缺口，因此高价位会持续 [7] 对消费电子终端厂商的冲击 - 存储成本上涨直接体现在消费电子产品上，小米红米K90系列手机全系起售价较上一代上涨100-500元，存储成本上涨“远高于预期”且难以通过提价完全覆盖 [5] - Counterpoint报告指出，智能手机BOM成本显著攀升，部分机型涨幅可能高达15%，将进一步压缩中高端市场的利润率 [5] - 并非所有厂商选择跟涨，华为Mate 80系列标准版价格比前代低了800元，显示市场定位与策略的分化 [6] - 集邦咨询已下调2026年全球智能手机和笔记本电脑出货预测，分别调整为年减2%及2.4% [6] - 存储器供应紧张可能引发市场新一轮洗牌，“大者恒大”趋势将更加明确 [6] - 终端厂商成本压力较大，可能会调整生产节奏，根据现有库存量调节生产量以控制成本 [6] - 部分中低端产品工厂无法承受高价芯片，会选择采购平价国产品牌或二手料，甚至可能选择停产或转型 [6] - 下游客户BOM成本上涨最终会分摊到消费终端，可能影响电子产品换新需求和频率，当价格高到消费者无法承受时会造成需求减少 [6] 国产存储厂商迎来发展窗口期 - 这轮由AI驱动的“超级周期”为国产存储厂商打开了窗口 [8] - 2025年第三季度DRAM产业营收环比增长30.9%，达414亿美元，预计第四季度一般型DRAM合约价将环比上涨45-50% [8] - 长鑫存储在11月发布首款国产DDR5产品，速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，同时发布了LPDDR5X产品，速率和容量均位居业界第一梯队 [3][8] - 长鑫存储市场中心负责人强调，中国需要稳定的国产DRAM产能供应，通过产能扩张和规模效应减少对海外厂商的依赖 [3][10] - 长鑫存储母公司长鑫科技已于10月完成A股IPO辅导验收，预计近几个月内提交上市申请 [11] 利基型存储市场的机遇 - AI行业占用大量产能，导致国际大供应商放弃了“碎片化、少量多样”的市场，这成为国内中小供应商的机遇 [12] - 中芯国际的NOR Flash、NAND Flash等特色存储产品目前订单充足，得益于这种溢出效应 [12] - 兆易创新计划于2026年实现自主研发的LPDDR4X系列内存产品量产，并已启动LPDDR5X产品的研发布局 [11] - 兆易创新累计向长鑫科技投资超23亿元人民币，持有约1.88%股权，双方业务协同密切，长鑫存储为兆易创新提供DRAM代工服务 [11] - 利基型存储主要面向电视、工业控制、电力及AI相关应用中的特定领域，随着国际大厂退出，国产厂商有望承接份额 [11] - 利基型DRAM市场呈现明显的供不应求现象，海外厂商将经营重点转向HBM和DDR5，挤压了利基型DRAM产能，预计涨价趋势在未来两个季度有望延续 [14] - 在NAND领域，随着三星、美光等转向3D NAND并逐步退出2D NAND市场，专注细分市场的企业迎来机会，兆易创新的SLC NAND产品已开始涨价 [15] - 存储行业上行周期中，国内模组公司正快速扭亏为盈，利基存储及产业链公司将持续受益 [15]