核心观点 国投证券正面临由核心人才持续流失、高管层频繁变动及合规内控问题引发的全方位信任危机，其研究实力、战略连贯性与公司治理稳定性受到严重挑战 [1][15] 人才流失 - 汽车研究团队集体跳槽：由首席分析师徐慧雄领衔的汽车研究团队已整体跳槽至国金证券，徐慧雄本人于2025年11月26日从国投证券离职，28日即入职国金证券 [1][2] - 团队成员“无缝衔接”：团队成员夏心怡、何冠男、杨颖、奢斯琪（或记作者斯琪）在11月26日至12月2日期间相继完成执业机构变更，其中夏心怡、何冠男二人为“当天离职、当天入职” [3] - 团队能力获市场认可：就在跳槽前夕的11月28日，徐慧雄团队荣获新浪财经“金麒麟菁英分析师”新能源汽车与零部件行业第三名 [4][6] - 固收团队此前已被挖角：2025年3月，原国投证券首席固定收益分析师尹睿哲带领几乎整个固收团队加盟国金证券，此时距其从招商证券跳槽至国投证券仅1年零3个月，该团队曾获第六届新浪财经“金麒麟最佳分析师”固定收益研究第四名 [6][7][9] - 人才流失呈现系统性：两次核心团队大规模跳槽均指向国金证券，国投证券被动成为其重要的人才输送地，暴露出公司在关键业务条线人才管理上的系统性问题 [10] - 首席经济学家离场：2025年11月，国投证券首席经济学家高善文的执业登记信息已正式注销，其于2007年5月加入公司前身安信证券，2024年底新增“国投产业研究院院长”职衔，但仅11个月后便离职 [11] 高管层变动 - 总经理更迭：2024年4月，执掌公司逾十年的总经理王连志被免职，由副总经理王苏望代行职责，并于同年10月正式升任总经理 [12] - 核心高管集体请辞：2024年12月，在王苏望履新仅两个多月后，财务总监杨成省、副总经理兼董事会秘书刘纯亮、副总经理魏峰三位核心高管同步请辞，三人均为公司“老兵” [12] - 董事长变动与“一肩挑”：2025年7月，原董事长段文务因工作调动辞职，王苏望被选举为董事长并继续兼任总经理，直至2025年10月13日廖笑非接任总经理，公司核心管理架构才重新落地 [12] 合规与内控问题 - 营业部遭监管处罚：2025年12月4日，国投证券厦门民族路证券营业部因对经纪人合规管理覆盖不到位，被厦门证监局采取出具警示函的监管措施 [1][13] - 年内多次受罚：2025年以来，公司共收到3次监管处罚，2025年上半年，深圳分公司因“从业人员向投资者承诺收益”、“未取得基金从业资格人员参与销售”、“向客户提供知识测评答案”等多项基础性合规问题被出具警示函 [14][15]