文章核心观点 - 小鹏汽车与华为采用“共同研发”模式，推出搭载华为DriveONE全栈高集成高压油冷发电机的小鹏X9超级增程版，旨在通过技术补强提升产品竞争力，并计划明年推出多款增程产品以扩大市场份额和提升盈利能力，同时将借助增程车型拓展海外市场 [1][2][5][10][11] 公司与华为的合作 - 小鹏汽车与华为共同宣布，小鹏X9超级增程全球首发华为DriveONE全栈高集成高压油冷发电机，双方合作模式为“共同研发”，而非普通供应商采购关系 [2] - 合作推出的发电机是小鹏鲲鹏超级增程技术的核心部件，功率密度为1.88kW/kg，峰值发电功率为85kW，协同小鹏自研800V混合碳化硅同轴电驱，可支撑每小时150公里巡航不亏电，8%低电量动力不衰减 [5] - 公司将华为推至前台举办技术分享会，被外界解读为借助华为在智能化赛道的头部地位和市场高认可度，为增程车型进行有力背书 [5][6] 公司增程技术战略与产品规划 - 公司通过小鹏X9超级增程版（售价30.98万元和32.98万元）开启“纯电+增程”双线布局，内部曾推动5次增程研发，第5次才成功 [4][5] - 选择增程路线是因为发现行业现有解决方案存在补能效率受限、纯电续航不足、发电功率跟不上、NVH表现差等痛点，且市场无现成发电机能满足高压平台、超高集成、极致效率与无感静谧性的技术要求 [5] - 公司计划明年一季度推出3款超级电动增程产品，随后还将推出4款“一车双能”（纯电+超级增程）的全新车型，以快速扩大销量和新能源市场份额 [10] - 公司计划明年在海外市场投放增程产品，借助增程车型进一步拓展海外市场 [1][11] 市场竞争与行业趋势 - 混动与增程市场增速远超新能源整体增速，中国电动汽车百人会预测2025年插混和增程车在新能源汽车市场中的比重将接近50% [7] - 2020至2023年，国内混动车市场销量增长10倍，今年10月狭义插混车销量为48万辆（环比增长13%），增程式车批发量为12.1万辆（环比增长0.01%） [7] - 中汽中心报告显示，增程通过纯电续航增大，让33%的燃油用户在增换购时选择BEV或REEV，且在REEV车主换车时48%会直接换为BEV [7] - 自2022年起，多个自主品牌产品进入MPV高端市场，合资品牌如别克、大众、沃尔沃等也开始布局混动市场，本田计划在2027-2030年全球推出13款新一代混合动力车型，力争2030年混动车型销量达220万辆 [8] - 公司通过提升发电机技术能力（如增程器介入无感、高静谧性体验）进行差异化竞争，应对入局晚等挑战 [8] 公司财务与经营目标 - 公司今年三季度营收为203.8亿元，同比上升101.8%，毛利率为20.1%，同比上升4.8个百分点，净亏损为3.8亿元，去年同期净亏损为18.1亿元 [9] - 公司综合毛利率首次突破20%，净亏损进一步收窄，目标在四季度实现公司盈亏平衡 [9] - 增程产品被视为支撑公司销量扩张与盈利的关键，增程车型的造血能力已得到市场验证，例如理想汽车凭借增程车型成为首家盈利的造车新势力，赛力斯凭借问界品牌扭亏为盈（2023年归母净利润59.46亿元），零跑也通过纯电+混动布局在上半年进入盈利名单 [10]