立案调查与关联性 - 武汉当代科技产业集团股份有限公司于11月28日因涉嫌信息披露违法违规、违规融资被证监会立案 [1] - 天风证券于同日因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被证监会立案 两案立案编号连续且案由高度关联 [1] - 两家公司均表示将积极配合调查并履行信息披露义务 [1] 天风证券市场表现与资金占用 - 截至12月4日收盘 天风证券股价报4.25元/股 总市值为428亿元 近三个月内市值蒸发近130亿元 [2] - 根据2022年年报 当代集团及其关联方曾非经营性占用天风证券资金 累计占用本金约19亿元 并产生利息约1.06亿元 至2022年末本息已全部归还 [3] - 天风证券与当代集团长期深度绑定 除资金占用外 天风证券协助当代集团融资并大量持有其债券 形成风险互锁 [4] 当代集团状况与天风证券股权变更 - 当代集团曾是湖北最大民营企业 资产规模高达千亿元 业务多元 但自2022年4月起陷入债务危机 [3] - 2022年 当地政府引入国资化险 湖北宏泰集团成为天风证券控股股东 持股28.2435% 湖北省财政厅为实控人 [4] - 2024年9月 当代集团被申请破产重整 2025年4月法院批准重整计划 目前处于重整计划执行阶段 执行完毕存在不确定性 [4] 天风证券财务状况与融资活动 - 天风证券拟在境外发行不超过9.6亿美元（约合人民币69亿元）债券 期限不超过5年 用于偿还境外债务 [5] - 上市以来 天风证券累计募资1070.56亿元 其中债券融资863.54亿元 占比超八成 [6] - 截至2025年三季度末 天风证券总资产924.96亿元 负债总计645.71亿元 应付债券288.67亿元 同比减少约107亿元 [6] 天风证券经营业绩与风险指标 - 2025年前三季度 天风证券实现营业收入21.12亿元 同比增长57.53% 实现归母净利润1.53亿元 同比扭亏为盈 [6] - 2023年 国资入主后首个完整年度 公司实现营业收入34.27亿元 同比增长超99% 归母净利润3.07亿元 较上年超15亿元亏损大幅改善 [6] - 2025年前三季度 天风证券净资产收益率为0.60% 远低于行业6.16%的平均水平 [7] 天风证券资本与流动性风险 - 截至2025年三季度末 天风证券风险覆盖率为152.18% 净稳定资金率为106.78% 在上市券商中排名垫底 且净稳定资金率已跌破证监会规定的120%预警线 [7] - 2025年6月 天风证券完成40亿元定增 由控股股东湖北宏泰集团全额认购 注册资本从86.66亿元提升至101.42亿元 资金拟用于补充资本金、营运资金及偿还债务 [7] - 分析认为 公司净稳定资金率低于预警线主要因长期债券逐步变为一年内到期 后续发行长期信用债后该指标有望提升至预警线以上 [7]