公司上市基本信息 - 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市，股票简称“摩尔线程”，代码688795 [1] - 公司本次公开发行7000万股新股，发行后总股本为4.7亿股 [1] - 上市初期无限售流通股数量为2938.2386万股，占发行后总股本的6.25% [3] 公司估值与行业对比 - 公司2024年摊薄后静态市销率高达122.51倍，高于同行业可比公司平均水平 [1][7] - 与可比公司对比：英伟达为34.73倍，高通为4.57倍，海光信息为54.04倍，寒武纪为478.25倍，景嘉微为81.67倍 [8] - 公司估值明显高于英伟达、高通等国际巨头，也高于海光信息和景嘉微等国内同行 [8] 公司业务与技术定位 - 公司是一家以全功能GPU为核心的科技公司，自2020年成立以来便备受市场关注 [1] - GPU作为核心算力组件，其国产化进程备受关注 [8] 行业政策环境 - 自12月1日起，新能源汽车购置税全免政策进入最后一个月窗口期 [5] - 基础设施REITs项目行业范围拓展至城市更新设施、商业办公设施等领域，旨在盘活存量资产，为相关行业注入长期资金活力 [5] - 国务院办公厅发布通知，支持企业稳定就业岗位，扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，加大失业保险稳岗返还政策力度，有助于缓解高研发投入科技企业的资金压力 [5] 产业链与机构关注方向 - AI算力基础设施是机构普遍看好的方向，人工智能应用场景拓展带动算力需求呈指数级增长 [8] - 半导体产业链中的设计、封测等环节受关注，部分机构预测2025年净利润增幅有望超过40%的半导体公司与GPU设计企业有技术或业务协同 [8] - 新质生产力相关领域（如AI、具身智能、固态电池、可控核聚变等前沿科技）同样是机构布局重点 [8] - 部分受关注公司具备估值与盈利双重修复潜力，前瞻市盈率较当前滚动市盈率折价超过30%，且机构一致预测2025年、2026年净利润增幅均超过30% [8] 公司经营与竞争状况 - 公司报告期内归属于母公司所有者的净利润持续为负，尚未盈利 [10] - 公司于2023年10月被美国列入“实体清单”，对其采购美国生产的原材料、知识产权和研发工具等产生了一定限制 [10] - 行业竞争激烈，公司需面对英伟达、AMD等国际巨头的技术优势和生态壁垒，以及国内同行的追赶 [10] 市场交易特征 - 公司上市首日股价不设涨跌幅限制 [12] - 上市初期流通股数量较少，可能引发市场对流动性的关注 [3]