上市表现与市场热度 - 公司于12月5日登陆科创板，开盘价650元，较114.28元的发行价暴涨468.78% [1] - 盘中最高触及688元，涨幅达502%，市值一度超过2700亿元 [1] - 按开盘价计算，中签投资者每签（500股）浮盈超过28万元，成为年内最赚钱新股之一 [1] - 网上发行初步中签率极低，仅为0.02423369% [5] - 此次IPO募资约80亿元，成为今年科创板最大IPO项目 [4][5] 机构投资者参与情况 - 初步询价阶段共有267家网下投资者提交有效报价，管理7555个配售对象 [5] - 有效申购股数达704.06亿股，网下申购倍数高达1572倍，远超年内大多数新股 [5] - 参与机构阵容豪华，包括86家公募基金、124家私募基金、30家券商和13家保险机构 [5] - 南方基金动用404只产品申报，易方达基金动用389只产品申报，显示头部机构高度关注 [5] 早期投资与资本回报 - 作为最早的投资方之一，沛县乾曜的初始投资获得超过6262倍的账面增值 [4][6] - 公司成立不到100天便完成两轮融资，估值超10亿美元，刷新“最快晋升独角兽企业”纪录 [6] - 上市前股东多达86位，累计融资规模超百亿元 [6] 财务表现与研发投入 - 2024年公司营收为4.38亿元，净亏损16.18亿元 [7] - 营收从2022年的4608.83万元快速增长至2024年的4.38亿元，2025年前三季度已实现7.85亿元营收 [7] - 2022年至2024年研发投入巨大，分别为11.16亿元、13.34亿元和13.59亿元，长期超过营业收入 [7] - 公司目前市销率高达122倍，远超英伟达等海外GPU巨头 [4][7] - 公司预计最早于2027年实现合并报表盈利 [4][7] 技术定位与产品战略 - 公司基于自研MUSA架构，定位为“全功能GPU”，在单芯片上实现AI计算、图形渲染、物理仿真和视频编解码的技术突破 [4][8] - 成为国内唯一能在功能上对标英伟达的公司，MUSA架构具备与国际主流GPU生态的兼容性 [4][9] - 致力于打造覆盖云侧和端侧的全场景计算平台，保持全功能GPU芯片每年一代的迭代速度 [4][10] 行业前景与募投项目 - 据预测，2029年全球GPU市场规模将达3.62万亿元，中国市场规模预计达1.36万亿元，年复合增长率高达51.1% [10] - 此次IPO募投资金将投向三大项目：AI训推一体芯片、新一代自主可控图形芯片和AI SoC芯片，布局全场景计算 [10]