公司上市表现与市场热度 - 公司于12月5日登陆科创板，开盘价650元，较114.28元的发行价暴涨468.78% [1][9] - 盘中最高触及688元，涨幅达502%，市值一度超过2700亿元 [1][9] - 按开盘价计算，中一签（500股）的投资者浮盈超过28万元，成为今年以来最赚钱的新股之一 [1] - 截至发稿，该股最新报590.59元/股，涨幅为416.79% [1][9] - 此次IPO募资约80亿元，成为今年科创板最大IPO项目 [2][3][11] - 公司从提交申请到上市仅用时158天，跑出“科创板加速度” [2][3][11] 机构投资者参与情况 - 初步询价阶段共有267家网下投资者提交有效报价，管理配售对象达7555个 [3][13] - 有效申购股数高达704.06亿股，网下申购倍数达1572倍，远超年内大多数新股询价倍数水平 [3][13] - 参与机构包括公募基金86家、私募基金124家、券商30家、保险机构13家 [3][13] - 南方基金动用404只产品申报，累计拟申购52.85亿股；易方达基金389只产品申报；工银瑞信、富国基金分别用345只、265只产品申报 [3][13] - 网上发行初步中签率为0.02423369% [3][13] 早期投资回报与融资历史 - 作为最早的投资方之一，沛县乾曜的初始投资获得了超过6262倍的账面增值 [2][4][10][14] - 公司自2020年创立，累计融资规模超百亿元，上市前股东多达86位 [4][14] - 成立不到100天便完成两轮融资，估值超过10亿美元，刷新了当时“最快晋升独角兽企业”的行业纪录 [4][14] - 从2021年的Pre-A轮到A轮融资，吸引了深创投、红杉中国、纪源资本、字节跳动、国盛资本等数十家顶级机构投资 [4][14] 公司财务与经营状况 - 公司目前仍处于持续亏损状态，2024年营收4.38亿元，净亏损16.18亿元 [5][15] - 营收从2022年的4608.83万元增长至2024年的4.38亿元，2025年前三季度已实现7.85亿元营收 [6][15] - 2022年至2024年净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元；2025年前三季度亏损7.24亿元，第三季度单季亏损4.53亿元，同比扩大近1.8亿元 [6][15] - 研发费用占比居高不下，2022年至2024年分别投入11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元，2025年上半年为5.57亿元，长期超过营业收入 [6][15] - 公司预计最早2027年实现合并报表盈利 [2][6][11][15] - 公司市销率高达122倍，远超英伟达等海外GPU巨头 [2][5][11][15] 技术定位与产品战略 - 公司是国内唯一能在功能上对标英伟达的公司，基于自研MUSA架构，在单芯片上实现AI计算、图形渲染、物理仿真和视频编解码的技术突破 [2][7][11][16] - 公司产品为“全功能GPU”，致力于打造一个通用型的计算加速平台，覆盖云侧和端侧的全场景计算平台 [7][12][17] - MUSA架构具备与英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，使开发者能够以较低成本利用现有代码资源 [7][17] - 公司将保持全功能GPU芯片每年一代的迭代速度 [2][12] 募投项目与行业前景 - 此次IPO募投三大项目：AI训推一体芯片项目、新一代自主可控图形芯片项目、AI SoC芯片项目，旨在布局云侧和端侧全场景 [8][17] - 据弗若斯特沙利文预测，2029年全球GPU市场规模将达3.62万亿元，其中中国市场预计将达1.36万亿元，全球占比将从2024年的15.6%提升至37.8%，年复合增长率高达51.1% [8][18] - 公司创始人强调，只要AI仍在进化，算力需求就不会是泡沫 [12]