摩尔线程上市表现 - 公司于12月5日登陆科创板，开盘价650元/股，较发行价114.28元/股上涨468.78%，总市值突破3000亿元 [2] - 截至午盘收盘，股价报590.59元/股，市值从发行市值537.15亿元飙涨至2776亿元，中签者一签（500股）净赚近24万元 [2] - 上市半日交易额高达125.92亿元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [2] 公司背景与团队 - 公司成立于2020年6月，创始人、董事长兼总经理张建中曾于2006年至2020年9月担任英伟达全球副总裁、大中华区总经理 [3] - 核心团队多位成员拥有英伟达从业经历，联合创始人周苑曾任英伟达市场生态高级总监，联合创始人张钰勃博士曾任英伟达GPU架构师 [3] - 公司采用与英伟达相同的Fabless（无晶圆厂）经营模式，业务基于全功能GPU，提供加速计算基础设施和一站式解决方案 [3] 业务定位与产品 - 公司产品结构基于全功能GPU的板卡、一体机及集群设备，覆盖云端、边缘端和终端场景，强调集成图形、AI计算、物理仿真等多种能力 [4] - 相较于英伟达专精于AI计算的GPU，公司更强调基于“全功能GPU”构建产品生态 [4] - 在国产初创公司中较早实现量产和商业化，2022年至2024年营收复合增长率高达208.44%，2025年预估同比增长在177.79%至241.65%之间 [4] 募资与市场热度 - IPO募资近80亿元，为科创板年内最高，发行价114.28元/股为年内科创板价格最高新股 [5] - 网下申购倍数近1600倍，近500万户投资者抢筹，超过250家机构参与报价，中签率不到万分之四，创下年内最低 [5] - IPO申报获受理至成功过会仅用时88天，创下年内最快纪录 [5] 行业背景与国产替代 - 中国GPU产业市场规模从2020年约384.77亿元增长至2024年的1638.17亿元 [6] - 受地缘政治等因素影响，英伟达、AMD等AI芯片主流产品已无法通过合规渠道进入中国市场，英伟达CEO称其在中国市占率“从95%跌至0” [7] - 英伟达2024财年中国市场营收171亿美元，占公司总营收13%左右，但其第三财季在华销售额仅5000万美元 [7] - 弗若斯特沙利文预测，2029年中国GPU市场规模将达到1.3万亿元，5年间涨幅接近十倍 [9] 国产AI芯片公司上市潮 - 摩尔线程上市点燃市场对AI芯片国产替代的热情，“GPU四小龙”备受期待 [7] - 沐曦股份科创板IPO注册申请已获批，发行价104.66元/股，为科创板年内第二只发行价破百新股，开启近40亿元募资主要用于GPU研发及产业化 [7][8] - “GPU四小龙”中的燧原科技、壁仞科技也已启动IPO进程 [9] 公司财务状况与展望 - 公司2024年仍有16亿元亏损，今年上半年亏损缩减至2.7亿元 [9] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利，沐曦股份则表示最早或将于2026年实现盈亏平衡 [9] - 公司承认英伟达的CUDA生态处于垄断地位，未来拓展业务将面临研发难度及计算生态壁垒构建等挑战 [9]