行业整体表现 - 2025年第三季度企业级SSD市场迎来显著成长，出货量与价格强势上扬，前五大品牌厂合计营收环比增长28%，达到65.4亿美元，创年内新高 [1] - 市场增长主要受惠于AI需求从训练端外溢至推理端，以及北美云端服务业者同步扩张AI基础设施与通用型服务器建设 [1] - 第四季度市场氛围从“复苏”转向“抢料”，因NAND Flash供应商对产能扩张审慎，导致企业级SSD产能增长远低于需求增速 [1] - 为避免SSD短缺延误AI服务器建置，云端服务业者买家近期积极建立库存，在供不应求格局下，预计第四季度企业级SSD平均合约价将环比增长超过25%，产业营收有望再创新高 [1] 市场竞争格局 - 第三季度前五大供应商合计营收为65.4亿美元，占据94.2%的市场份额 [2] - 三星以24.4亿美元的营收位居市场第一，环比增长28.6%，市场份额为35.1% [2][4] - SK集团（含SK海力士和Solidigm）以18.6亿美元的营收排名第二，环比增长27.3%，市场份额为26.8% [2][4] - 美光以9.91亿美元的营收排名第三，环比增长26.3%，市场份额为14.3% [2][4] - 铠侠以9.78亿美元的营收排名第四，环比增长30.4%，为主要供应商中最高，市场份额为14.1% [2][5] - 闪迪以2.69亿美元的营收排名第五，环比增长26.3%，市场份额为3.9% [2][5] 主要供应商分析 - 三星精准捕捉通用型服务器需求回温红利，凭借业界最齐全的TLC产品线，在Intel Ice Lake平台为主流的情况下收获大笔成熟制程SSD订单 [4] - SK集团第三季度大容量产品出货微幅上升，但得益于服务器对TLC SSD的强劲需求，集团整体出货大幅成长 [4] - 美光近年来在PCIe SSD产品竞争力显著提升，成功打入更多客户供应链，第三季度出货持续走扬 [4] - 铠侠策略灵活，不仅专注于成品SSD，还持续提供企业级NAND Flash颗粒给具备自研能力的云端服务业者，巩固其关键颗粒供应商地位 [5] - 闪迪随着其218层产品产能放量，叠加市场对QLC的强劲需求，预估明年其营收爆发力将优于同业 [5]