上市表现与融资 - 公司于12月5日在港交所挂牌上市，首日股价破发，跌幅一度逼近30% [1] - 上市首日收盘，公司股价报5.20港元/股，跌幅26.14%，总市值为36.96亿港元 [2] - 本次IPO共引入5名基石投资者，合计认购2200万美元（约1.71亿港元）的发售股份，包括高瓴、君宜、Shengying Investment、Zeta Fund及海底捞新加坡 [3] - 上市前公司估值曾达30亿元人民币 [3] 公司业务与扩张 - 公司是由前麦当劳员工创立的中式餐饮连锁品牌，将西式快餐标准应用于中式面馆，主打重庆小面系列，产品涵盖面条、米饭、小吃和饮料 [3] - 公司门店数量从2022年末的133家增至2024年末的360家，2023年净增82家（约每4.5天开一家新店），2024年净增108家（平均每3天开一家店） [3] - 截至2025年6月末，公司门店数量已达451家 [3] - 公司计划在2026年至2028年，每年净增150–230家门店 [4] 财务业绩 - 公司收入从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，三年复合增速约66% [4] - 公司净利润从2022年的亏损3597.3万元，转为2023年盈利4591.4万元，并在2024年增长至6070.0万元 [4] - 2025年上半年，公司营收为7.03亿元，同比增长33.8%；净利润为4183万元，同比增长95.8% [4] 市场地位与行业格局 - 2024年，中国中式面馆前五大企业仅占整体市场份额的2.9% [4] - 按总商品交易额计算，公司在市场中排名第四，市场份额为0.5% [4] 运营指标与挑战 - 公司订单平均消费额（客单价）从2022年的36.1元，下降至2023年的34元，并进一步降至2024年的32元 [4] - 公司解释客单价下降是主动降低菜品价格及为顾客提供更物美价廉的用餐体验所致 [5] - 2025年，公司直营餐厅同店销售额同比下滑3.1%，特许经营餐厅同店销售额同比下滑2.9% [5] - 分城市级别看，一线及新一线城市的同店销售额下滑幅度均超过二线及以下城市，无论是直营还是特许经营餐厅 [6] - 2022年至2025年上半年，一线及新一线城市直营餐厅经营利润率从-8.4%提升至14.1%，而二线及以下城市经营利润率从10.8%提升至19.8% [7] - 公司面临从“靠融资扩张”向“靠经营盈利”转变的主要课题 [7]