上市表现与市场反应 - 摩尔线程于科创板上市，发行价为114.28元/股，开盘集合竞价后股价定为650元，较发行价上涨468.78% [1] - 上市首日收盘价为600.50元，公司总市值达到2823亿元，当日换手率高达85.49% [17][18] - 新股中签者在集合竞价时抛出，每签可净赚26.786万元，相当于月税后2万元工资的13个月收入 [3] 机构投资者获配与收益 - 网下配售中，公募基金（A类投资者）是主力，获配股份占网下总量的98.44% [4] - 多家公募基金获配金额巨大，其中易方达基金获配4.39亿元，南方基金获配4.01亿元，工银瑞信基金获配3.48亿元，富国、国泰、华夏、招商、嘉实基金获配金额均不低于1亿元 [4][5][6][7] - 按上市首日最低价556元计算，每股较发行价上涨386.52%，获配1亿元的基金至少可获利3865.2万元 [7] - 部分量化私募也获配股份，如幻方量化获配6.13万股，按556元最低价计算可获利约2700万元 [8][9] 早期与战略投资者回报 - 上市前多轮融资的创投机构收益远超IPO涨幅，最高收益超过千倍 [10] - 后期投资机构中，国盛资本（上海国资）投资成本约6.85亿元，IPO后账面持股市值约22.4亿元 [13][14] - 红杉中国投资成本约2.38亿元，IPO后账面持股市值约21.9亿元 [13][14] - 产业资本和而泰投资成本3000万元，IPO后账面持股市值约4.4亿元；腾讯创业投资成本1亿元，IPO后账面持股市值约3.3亿元，截至收盘持股市值飙升至约17亿元，回报率达1634% [13][14] - 最早期的种子投资者沛县乾曜，在公司成立3个月时入局，IPO后持有1699.868万股，按收盘价计算持股市值约101.72亿元，累计浮盈接近101亿元，回报超过5000倍 [14][15] - 沛县乾曜的LP善达投资合伙人周启，以59.52万元出资跟投，IPO时获得6.2亿元的账面市值，回报超过1000倍 [16] 公司财务与估值状况 - 公司累计亏损高达59.39亿元，预计最早到2027年才能实现合并报表盈利 [17][18] - 2025年前三季度营收为7.85亿元，同比增长181.99% [18] - 以开盘价计算，公司的市销率高达122倍，脱离了多数基本面分析框架 [17][18] - 当前股价反映了对公司遥远未来的极度乐观预期，情绪和资金驱动大于业绩驱动，处于典型的“市梦率”阶段 [17] 行业背景与市场定位 - 公司被誉为“中国英伟达”和“国产GPU第一股”，承载了强烈的国产替代情绪 [1][18] - 机构敢于重仓押注的底气在于公司拥有顶级团队，致力于在国产芯片的确定性赛道上解决GPU的国家级需求 [17]