核心观点 - 易鑫集团2025年第三季度业务增长强劲，汽车交易量与融资总额增速均显著超越行业平均水平，其中二手车与金融科技业务成为核心增长引擎，且公司人工智能策略稳步推进，预计将进一步提升运营效率与客户体验 [1][2][10][11] - 分析师基于公司强劲的业务表现与战略执行，给予“强烈推荐”评级，并预测公司2025至2027年归母净利润将保持高速增长，估值具备吸引力 [2][11][12] 业务表现与战略 - 总量增长强劲：2025年第三季度，公司实现汽车交易量23.5万笔，同比增长22.6%，显著强于同期中国新车及二手车总销量11.0%的行业增速 [1][10] - 融资总额提升：2025年第三季度，公司融资总额达212亿元人民币，同比增长14.6% [1][10] - 二手车战略成效显著：2025年第三季度，公司二手车融资交易量达121亿元人民币，同比大幅增长51.3%，占公司总融资额的56.9% [1][10] - 新能源车业务亮点：在二手车融资中，二手电动汽车融资交易量为15亿元人民币，占公司新能源车融资额的22.5%，占比较去年同期提升9.4个百分点 [1][10] - 金融科技业务高速扩张：2025年第三季度，公司通过金融科技平台促成的融资额达114亿元人民币，同比激增102.0%，占总融资额的比例达到53.7%，较去年同期提升23.4个百分点 [1][10] - 合作网络持续扩大：第三季度，公司与2家新金融机构合作上线，并与2家知名电动汽车品牌建立了伙伴关系 [1][10] - 人工智能策略推进：公司正在稳步推进为融资前期阶段设计的“X Call”等人工智能产品部署，预计将大幅提高信贷申请过程中的营销、文件处理及客户管理效率，该部署计划在2025年年底前全面完成 [2][11] 财务预测与估值 - 营收增长预测：预计公司营业总收入将从2024年的98.88亿元人民币增长至2027年的149.93亿元人民币，2025年至2027年同比增速预测分别为17.06%、13.46%、14.17% [3][12] - 盈利高速增长：预计公司归母净利润将从2024年的8.10亿元人民币增长至2027年的17.60亿元人民币，2025年至2027年同比增速预测分别为47.63%、21.92%、20.70% [3][12] - 每股收益提升：预计每股收益（EPS）将从2024年的0.13元人民币增长至2027年的0.26元人民币 [3][12] - 盈利能力改善：预计净资产收益率（ROE）将从2024年的4.91%持续提升至2027年的10.17% [3][12] - 估值水平：基于预测，公司2025年至2027年的动态市盈率（PE）分别为13.1倍、10.8倍、8.9倍，市净率（PB）预计在0.91倍至0.94倍之间 [2][3][11][12]