根据2025年12月16日披露数据，中国光大控股（00165）、中远海能（01138）、易鑫集团（02858）港 股通持股占比增加值最大，分别增加1.91%、1.55%、1.36%；招商证券（06099）、狮腾控股 （02562）、猫眼娱乐（01896）港股通持股占比减少值最大，分别减少-3.52%、-3.00%、-2.33%。 在最近有统计数据的5个交易日内，红星美凯龙（01528）、重塑能源（02570）、中国光大控股 （00165）港股通持股占比增加值最大，分别增加6.36%、5.23%、2.91%；万国黄金集团-旧 （02979）、昊天国际建投（01341）、招商证券（06099）港股通持股占比减少值最大，分别减 少-11.17%、-5.18%、-4.14%。 | 东方电气(01072) | -1.58% | 23.96% | | --- | --- | --- | | 平安好医生(01833) | -1.53% | 21.18% | | 第四范式(06682) | -1.46% | 52.43% | | 中州证券(01375) | -1.14% | 58.89% | | 昊天国际建投(01341) ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对金融各子板块（保险、券商、银行）分别给出了具体的投资观点和选股建议 [2][3][4] 报告的核心观点 * 报告认为，公募基金销售新规落地将推动行业向高质量发展转型，而中央经济工作会议定调的积极宏观政策有望深化政银联动，为银行扩表提供支撑，从而带动金融板块价值重估 [1][2][3] 周涨跌幅及各板块观点 * **市场表现概览**：本周（2025年12月8日至12日）沪深300指数下跌0.08% [11] 非银金融（申万）指数上涨0.81%，跑赢沪深300指数0.89个百分点 [2][11] 其中，保险Ⅱ（申万）上涨2.36%，跑赢2.44个百分点；证券Ⅱ（申万）上涨0.31%，跑赢0.39个百分点；多元金融指数下跌1.62% [2][11] 银行（申万）指数下跌1.77%，跑输沪深300指数1.69个百分点 [2][3][11] 其子板块国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌1.84%、1.82%、1.54%、2.00% [2][11] * **保险板块观点**：板块迎来“政策松绑+业绩打底+情绪升温”三重利好，为2026年初行情奠定基础 [16] 中央经济工作会议定调“积极有为”和美联储年内第三次降息，均利好险企资产端 [2][14][15] 负债端，1-10月人身险、财险原保费收入分别同比增长9.6%、4.0%，居民“挪储”红利持续释放 [17] 资产端，截至2025年第三季度末，险资股票配置规模达3.62万亿元，较年初增长49% [17] 预计在“开门红”业绩兑现与资产端收益提升的双重支撑下，头部险企将引领板块价值重估 [2][17] 长期看，保险是金融业具成长性的方向 [2] * **券商板块观点**：本周中基协下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，围绕宣传推介、直播营销、费用披露及绩效考核等方面做出规范，旨在将公募利益与客户长期收益绑定，推动行业向高质量发展转型 [3][18] 截至2025年三季报，上市券商年化ROE达8.2%，但截至12月12日板块PB估值仅为1.37倍，处于2012年以来24.9%分位数，存在盈利与估值错配，看好后续修复空间 [19] * **银行板块观点**：中央经济工作会议明确明年宏观政策维持积极取向，预计经济总量增长目标维持刚性 [3][23] 会议提出“推动投资止跌回稳”，预计明年公共部门引领下的投资增速将触底向上，政银联动机制深化，政信类业务对银行扩表的支撑力度有望强化，提振信贷“以量补价”对营收的贡献 [3][23] 货币政策方面，预计资金面更加宽松，大概率降准，降息空间或有所放松，但可能更侧重结构性工具 [21] 财政政策预计延续温和扩张，赤字率或仍维持4%的水平 [22] 保险周度数据跟踪 * **个股表现**：本周A股上市险企中，中国平安上涨3.10%，中国太保上涨1.68%，新华保险上涨0.43%，中国人寿下跌0.22%，中国人保下跌2.29% [26][30] * **债券及理财收益率**：截至12月12日，10年期国债到期收益率为1.84%，环比下降0.84个基点 [14][31] 余额宝、微信理财通年化收益率分别为1.01%、1.07% [32] 券商周度数据跟踪 * **个股表现**：本周涨幅居前的券商为国泰海通（+3.04%）、中信建投（+3.03%）、中银证券（+2.51%） [40] 跌幅居前的为首创证券（-4.23%）、长城证券（-3.35%） [40] * **估值情况**：截至12月12日，证券板块PB估值靠前的为华林证券（5.51倍）、首创证券（3.88倍） [42] 估值靠后的为国元证券（0.97倍）、国金证券（0.98倍） [42] * **市场交投**：本周两市日均成交额19530.55亿元，环比上升15%；周度日均换手率为1.74%，较上周上升0.07个百分点 [45] 截至12月12日，全市场两融余额为25002.73亿元，环比上升1.05% [46] * **发行与基金**：本周有5家首发A股，募集资金37.6亿元，环比下降40.0% [51] 全市场新发基金规模161.59亿元，环比下降56% [55] 银行周度数据跟踪 * **个股表现**：本周A股银行中，厦门银行上涨4.71%，浦发银行上涨3.11% [59] H股银行中，光大银行上涨1.95% [59] * **估值情况**：截至12月12日，A股银行PB估值靠前的为农业银行（0.97倍）、招商银行（0.92倍） [59] * **货币市场**：本周央行流动性净投放47亿元，环比少投放6027亿元 [65] 截至12月12日，SHIBOR隔夜利率为1.28%，环比下降2.2个基点 [70] * **同业存单**：本周同业存单发行9418亿元，环比增加90%；净融资-1206亿元 [78] 6个月期同业存单新发行3088亿元，占比36.0% [81] * **债券发行**：本周公司债发行规模607亿元，环比下降21.0%，加权平均票面利率2.39% [88] 投资建议与关注公司 * **保险**：推荐新华保险；建议关注中国太保、中国平安、中国人寿（H）、中国太平 [4][17] * **券商**：推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，如国泰海通、华泰证券、东方证券、广发证券、中金公司、东方财富、中信证券；二是推荐有并购重组预期的券商，如湘财股份 [3][19] 多元金融方面推荐香港交易所、瑞达期货、易鑫集团、九方智投控股 [4][20] * **银行**：推荐杭州银行；建议关注宁波银行、重庆银行、南京银行、厦门银行、中银香港（H）、中信银行（H）、建设银行（H）、招商银行 [4][25]

公司近日发布公告，宣布与精真估续订二手车服务战略合作协议。腾讯为公司控股股东，精真估为腾讯 的附属公司，公司与腾讯系合作持续深化。续订协议下，精真估将继续为公司提供二手车估值及相关服 务，公司将支付相应的服务费。现有协议的现有年度上限为5000 万元，续订后新年度上限提升至6000 万元，上限提升体现出公司对二手车业务需求增长的信心。另外，公司纳入港交所科技100 指数，港交 所科技100 是港交所推出的首只港股指数，追踪100 间在香港交易所上市的市值最大的科技公司的表 现，港交所已授权易方达基金在内地推出追踪港交所科技100 指数的ETF，公司流动性有望进一步提 升。 事件：12/9，港交所推出港交所科技100 指数，公司为成分股；12/8，易鑫集团公布与精真估续订二手 车服务战略合作协议。此外，公司于12/2 公布Q3 运营数据。 与腾讯系绑定持续深化，纳入港交所科技100 指数，流动性有望进一步改善。 机构：西部证券 研究员：孙寅/张佳蓉 Q3 运营数据增速优于市场，全年业绩有望维持高增。总量来看，3Q25 公司汽车融资交易量稳健增长， 表现优于行业。3Q25 易鑫集团合计实现汽车融资交易量23.5 ...

格隆汇12月11日丨易鑫集团(02858.HK)宣布，现有技术支持及谘询服务协议将于2025年12月31日届满。 因此，于2025年12月11日，新疆万兴(公司间接全资附属公司)与北京易卡互动(公司控股股东腾讯的附属 公司)订立经续订现有技术支持及谘询服务协议，以续订现有技术支持及谘询服务协议项下的现有持续 关连交易，由2026年1月1日起生效，为期三年。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 YIXIN GROUP LIMITED 易鑫集团有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司， 以「Yixin Automotive Technology Group Limited」的名義於香港經營業務） （股份代號：2858） 續訂現有持續關連交易— 與北京易卡互動續訂技術支持及諮詢服務協議 茲提述本公司日期為2024年12月4日的公告，內容有關現有技術支持及諮詢服 務協議。 於本公告日期，騰訊為本公司控股股東，而北京易卡互動為騰訊的附屬公司， 故北京易卡互動為本公司關連人士。因此，根據上市規則第14A章，經續訂技 術支持及諮詢服務協議項下擬進行的交易構成本公司的持續關連交易。 由於有關經續訂技術支持及諮詢服務協議的所有適用百分比率均高於0.1%但低 於5%，根據上市規則第14A.76條，經續訂技術支持及諮詢服務協議項下擬進行 的交易構成部分獲豁免關連交易，須遵守申報、年度審閱及公告規定，惟獲豁 免遵守上 ...

投资评级 - 报告对易鑫集团（2858.HK）维持“增持”评级 [3][5] 核心观点 - 报告认为易鑫集团业务结构持续优化，金融科技能力增强，凭借领先的金融科技能力有望实现份额和收入的进一步提升 [3] - 公司纳入港交所科技100指数，且与腾讯系合作深化，流动性有望进一步改善 [2] - 公司第三季度运营数据增速优于市场，全年业绩有望维持高增长 [2][3] 近期事件与战略合作 - 2025年12月9日，港交所推出港交所科技100指数，易鑫集团成为成分股 [2][5] - 2025年12月8日，易鑫集团与腾讯的附属公司精真估续订二手车服务战略合作协议，合作持续深化 [2] - 续订协议下，服务费的年度上限从现有协议的5000万元提升至6000万元，体现出公司对二手车业务需求增长的信心 [2] 第三季度运营数据 - **总量表现优异**：2025年第三季度，公司实现汽车融资交易量23.5万笔，同比增长22.6%，超越市场约11%的增速；融资总额约212亿元 [3] - **业务结构优化**： - 二手车融资额约121亿元，同比增长约51.3%，占整体融资总额比重提升至约56.9% [3] - 金融科技业务促成融资额约114亿元，同比大幅增长约102%，占整体融资总额比重达53.7% [3] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025年归母净利润为11.43亿元，同比增长41.2% [3] - **营业收入预测**：预计2025年营业收入为120.48亿元，同比增长21.8% [4][9] - **估值水平**：以2025年12月10日股价计算，对应2025年预测市盈率（P/E）为16倍 [3] - **历史及预测财务数据**： - 营业收入：2023年66.86亿元，2024年98.88亿元，2025年预测120.48亿元，2026年预测133.74亿元，2027年预测147.99亿元 [4][9] - 归母净利润：2023年5.55亿元，2024年8.10亿元，2025年预测11.43亿元，2026年预测13.11亿元，2027年预测14.57亿元 [4][9] - 每股收益（EPS）：2023年0.09元，2024年0.13元，2025年预测0.17元，2026年预测0.19元，2027年预测0.22元 [4][9]

方正证券发布研报称，公司作为第三方汽车金融领军企业，一方面公司二手车战略成效显著、高定价二手车业务为公司业 绩提供支撑，预计下半年公司业绩延续高增态势；另一方面公司坚持分红反馈股东、高股息特色鲜明，给予"强烈推荐"评 级。 12月11日，易鑫集团(02858.HK)延续上涨行情，目前涨超5%，近3日连涨超22%，近期更是走出反转行情，最新市值210亿 港元。 消息上，近期易鑫集团迎来诸多利好消息。12月9日，港交所正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数（港交 所科技100），易鑫集团成功入选为该指数成分股；日前公司宣布与精真估(腾讯的附属公司)订立续订二手车服务战略合作 协议。续订协议自2026年1月1日起生效，为期三年。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 ...

易鑫集团(02858.HK)延续上涨行情，目前涨超5%，近3日连涨超22%，近期更是走出反转行情，最新市值210亿港元。 消息上，近期易鑫集团迎来诸多利好消息。12月9日，港交所正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数（港交所科技100），易鑫集团成功入选 为该指数成分股；日前公司宣布与精真估(腾讯的附属公司)订立续订二手车服务战略合作协议。续订协议自2026年1月1日起生效，为期三年。 方正证券发布研报称，公司作为第三方汽车金融领军企业，一方面公司二手车战略成效显著、高定价二手车业务为公司业绩提供支撑，预计下半年公司业绩 延续高增态势；另一方面公司坚持分红反馈股东、高股息特色鲜明，给予"强烈推荐"评级。 ...

消息面上，12月9日，港交所正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数，易鑫集团成功入选 为该指数成分股。今年以来，易鑫已先后纳入AH经济成长、港股金融科技等指数。此次再获新指数认 可，显示出其"AI驱动型金融科技平台"的定位已备获肯定。 面向未来，易鑫将以此次入选港交所科技100指数为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用， 进一步加快对行业的AI赋能。公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行业智能化升级与资 本市场价值增长注入新动能。 智通财经APP获悉，易鑫集团(02858)再涨超4%，本周累计涨幅超20%。截至发稿，涨4.75%，报3.09港 元，成交额5071.85万港元。 ...

港交所科技100指数推出与易鑫集团入选 - 港交所于12月9日正式推出首只港股指数——香港交易所科技100指数[1] - 易鑫集团成功入选为该指数的成分股[1] - 该指数旨在追踪100家在港交所上市的市值最大的科技公司表现[1] - 指数成分股均为港股通合资格股票，以满足国际和中国内地投资者的投资需求[1] - 指数聚焦人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、资讯科技、互联网和机器人六大前沿创新主题[1] 易鑫集团的行业地位与市场认可 - 易鑫集团此次入选标志着其在科技领域的成长性与行业地位持续获得资本市场高度肯定[1] - 今年以来，易鑫已先后被纳入AH经济成长、港股金融科技等指数[1] - 此次入选显示出其“AI驱动型金融科技平台”的定位已备获肯定[2] - 公司业务高度契合指数对科技属性与成长潜力的双重要求[2] 易鑫集团的AI技术布局与业务规模 - 近年来，易鑫持续发力，将人工智能技术深度融入汽车金融全链条[2] - 2024年，易鑫成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，率先实现业务全场景的AI规模化应用[2] - 2025年，公司正式发布汽车金融行业首个Agentic大模型，并开源高性能推理模型和Agentic大模型[2] - 截至目前，易鑫业务已覆盖全球6个国家、340多个城市[2] - 公司连接了4.4万家经销商与百余家金融机构[2] - 公司累计服务超1500万客户，交易规模超4000亿元[2] 公司未来战略与发展方向 - 面向未来，易鑫将以此次入选港交所科技100指数为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用[2] - 公司将进一步加快对行业的AI赋能[2] - 公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行业智能化升级与资本市场价值增长注入新动能[2]